발행건수 및 금액에 있어서 폭발적 증가세를 보이고 있다. 또한 채권시장 개방일정에 맞추어 `94년 7월부터 중소기업발행 무보증 전환사채에 대하여 외국인 직접투자가 허용되어 전환사채의 수요기반이 확대됨에 따라 유통시장의 활성화도 큰 진전을 보이고 있다.
Ⅱ. 전환사채(CB)의 개념전환사
기업이 이자비용을 줄이는 목적으로 전환사채를 발행하지는 않았지만 전환사채의 낮은 이자비용은 이자부담이 높은 기업이나 특정상태의 기업에는 좋은 자금조달수단이 된다. 재무불안이 높은 기업은 기업경영에 많은 어려움을 안고 있다. 기업의 파산 시에는 직접파산비용이 들지만 기업이 파산을
기업으로서는 높은 금융비용을 부담해야 할 것이다. 또 일각에서는 장기채시장의 육성과 더불어 고위험․고수익채(Junk Bond) 시장의 육성도 아울러 주장하고 있다. 중소기업들은 담보제공 및 지급보증획득의 어려움으로 사채발행을 통한 자금조달은 거의 불가능한 실정이다. 금리자유화에 따라 고위
전환사채(CB), 신주인수권부사채(BW), 교환사채(EB), 후순위채권 등
이들 투자대상의 특징은 채권처럼 일정 수준의 이자 확보가 가능하고, 향후 주가가 오를 경우 주식으로 전환할 권리 등을 가짐으로써 추가 이익을 기대할 수 있다는 장점이 있음.
(채권의 안정성과 주식의 수익성을 동시에 추구)