Ⅰ. 주식의 발행
1. 주식회사설립과 신주발행
주식회사를 새로 설립하는 경우 주식을 발행하고 주주를 모집한다. 주식이
란 주식회사의 물적기반을 이루는 자기자본에 대한 출자지분권(明uity)을 나
타내는 증서이며, 주주는 1주에 대해 1표의 의결권을 가진다. 주식회사의 설립
은 주주의 모집방
주식보유에 따른 자본이득(capital gain)에 대해 동일한 만족
을 느낀다.
3) 모든 투자자들은 미래의 이익, 배당을 확실히 예측할 수 있으며, 동질적 기대를 한다.
4) 기업은 부채를 사용하지 아니하며, 투자를 위한 재원은 모두 자기자본으로 조달한다.
3. MM이론의 모형
1) 배당으로 인한 주주부
주식을 발행하고 있다면 감자를 위한 주식병합이나 소각에 관하여 주식의 종류에 따라 다르게 정함으로써 어느 종류의 주주가 손해를 받게 되어 종류주주총회의 결의가 필요하다면 해당 종류주주에게도 종류주주총회 소집통지를 하여야 한다(상법 제435조). 상장법인 또는 협회등록법인의 경우 의결권
주식수
① 가중평균발행보통주식수 산정
- 우선주 : 우선주식수는 제외한다.
- 자기주식(보통주) : 취득시점 이후부터 매각시점까지의 기간 동안 포함하지 않는다.
- 유상증자 : 납입 일을 기준으로 가중 평균한다.
- 무상증가, 주식배당, 주식분할, 주식병합 : 기초에 실시한 것으로 간주한다.
-
II. 배당정책이론
적절한 배당정책이 기업 가치를 증가시킬 수 있을 것인가 라는 문제에 관해서는 다음과 같은 이론들이 제시되고 있다.
(1) 완전시장하의 무관련이론 : MM이론
MM은 배당정책이 기업가치나 그 기업의 자본비용에 아무런 영향을 미치지 않는다고 주장한다.
(2) 불완전시장하의 관