1.CAPM을 이용한 이론적 주식가격의 산출
♦ 5개 기업을 정하여 10년동안(96~05) 연말 주가를 조사하여 각 연도별 주가 수익률을 계산하였다. 정한 기업은 다음과 같다.
① 삼성전자
② 현대자동차
③ POSCO
④ 현대미포조선
⑤ SK
이들 기업의 주식수익률과 분산을 구하고 다시 각 기업과 10년간의
주식의 분산은 엑셀을 이용하여 60개월에 해당하는 수익률을 토대로 각 주식의 분산을 구할 수 있다.
(2) 구해진 분산을 토대로 SPSS를 통해 각 주식간의 상관관계를 아래의 표와 같이 구하였다.
(2)아래의 표는 SPSS를 이용하여 구한 개별 주식의 분산을 이용하여 구한 개별 주식간의 공분산표이다.
(4
분산 무차별효용곡선을 가진다.
④ 위험회피형 투자자는 위험보상이 양(+)인 위험자산에 투자한다.
위험회피형 투자자 - 무조건 위험을 회피하는 것이 아니라 위험에 상응하는 보상이 주 어지지 않으면 투자하지 않는 투자자를 말한다.
위험중립형 투자자 - 위험의 크기와는 관계 없이 기대수익률
주식으로 투자했을 경우보다 두 개, 두 개의 주식보다 세 개 이상의 주식으로 포트폴리오를 구성하여 투자했을 경우 포트폴리오의 위험이 감소하는 것, 즉 포트폴리오의 구성주식수가 증가할수록 분산이 평균공분산에 접근하며 줄어드는 포트폴리오 위험분산효과라고 할 수 있다.
- 포트폴리오를 구