자본시장이 균형이 상태에서 모든 자산의 기대수익률이 체계적 위험(베타계수)과 선형관계를 갖는다는 이론이다. 이때 CAPM에 의해 산출되는 균형수익률은 주식의 가치평가, 자본비용의 산정, 투자안의 가치평가, 투자성과의 평정 등 재무관리 전반에 걸쳐 활용되는 현대 금융경제학과투자론의 핵심 이
자산은 보다 더 큰 이익을 얻을 수 있도록 되야 되는 것이 CAPM이론이라고 말할 수 있다.
② CAPM의 배경
자본자산가격결정모형(Capital Asset Pricing Model)은 흔히 CAPM으로 불리는데, 현대 금융경제학과 투자론의 핵심 이론이다. CAPM은 1952년 Harry Markowitz에 의해 포트폴리오 선택이론(portfolio selection theory)이 개
자본자산가격결정모델(Capital Asset Pricing Model : 이하 CAPM으로 약칭)이다.
CAPM은 원래 Sharpe, Lintner, Mossin, Treynor, Fama등이 Markowitz의 포트폴리오선택이론을 기초로 하여 제시한 위험과 수익률 사이의 시장균형조건으로, 1960년대 이후 현대재무관리이론의 핵심을 이루고 있는 이론이다.
CAPM은 균형자본시
포트폴리오 이론인 Markowitz Model에 기초하여 자본시장이 균형을 이루기 위해서는 자산의 기대수익률과 위험 사이에 어떠한 관계가 성립하여야 하는가를 명확하게 보여주었는데, 이들이 제시한 기대수익률과 위험 사이의 관계식을 자본자산가격결정모형(capital asset pricing model: CAPM)이라 부른다(이하에서