Ⅰ. 서론
현금흐름할인(DCF)법은 순현재가치(NPV)가 0보다 크면 투자안이 수익성이 있다고 평가하는 의사결정의 근거가 명확하다. 현금흐름이 투자로 인해 음수에서 양수로한 번만 변하는 단순 투자 사업에서 하나의 내부수익률(IRR)이 존재한다면 내부수익률(IRR)은 의사결정의 기준이 될 수 있지만 내
가치를 고려한 방법이고 나머지 두 가지 방법은 화폐의 시간가치가 고려되지 않은 방법입니다. 이러한 투자 안 평가방법의 종류는 다음과 같습니다.
1. 현금할인법 : 화폐의 시간가치를 고려한 방법
A. 순현재가치법 (NPV, Net Present Value)
B. 내부수익률법 (IRR, Internal Rate of Return)
C. 수익성지표
산지유통센터에 대한 타당성 분석이 이루어져야 한다. (1) 규모와 비용을 가정적으로 설정하고 이 산지유통센터에 대한 비용-편익 분석절차를 제시하라(10점). (2) 비용-편익 분석기법의 하나인 순현재가치법(NPV)을 설명하라(10점). (3) 비용-편익분석에 따르는 위험을 고려하는 방안을 설명하기로 하자.
순현재가치
신제품 개발 프로젝트에서 발생활 현금수입이 매년 400억원이고 그 프로젝트에 소요될비용은 매년 248억이라고 가정하자. 이 프로젝트의 기간은 5년이며 이 프로젝트를 위해 구입한 고정자산의 5년후 잔존가치는 40억이라고 하자, 그리고 이 프로젝트를 위한 초기 투자비용은 601.0436억
III. 내부수익률법
내부수익률은 투자로 인한 예상현금유입의 현재가치와 투자비용의 현재가치를 동일하게 만드는 할인율을 지칭한다. 그리고 이 내부수익률을 자본비용과 비교하여 내부수익률이 자본비용보다 크면 투자안의 경제성이 있는 것으로 판단하는 방법을 내부수익률법이라 한다.
이때
있는 목표이익률보다 큰 경우에는 투자안을 채택하고 낮은 경우에는 투자안을 기각하는 의사결정을 한다. 회계적 이익률법의 가장 큰 장점은 회계상의 자료를 그대로 사용하기 때문에 간편하고 이해하기 쉽다는 것이지만 화폐의 시간적 가치를 무시한 채 투자의사결정을 하게 되는 한계점을 갖는다.
가치를 고려하지 않는 것으로서, 회수기간법과 회계적 이익률법이 있다.
1. 회수기간법
(1) 의의
회수기간법은 투자대상으로부터의 현금흐름과 그에 투하된 투자비용을 회수하기까지의 기간, 회수기간을 계산하여 그 기간이 짧은 투자안에 대하여 투자의 우선순위를 부여하는 방법이다. 즉 투자
I. 전통적 방법
전통적 방법은 화폐의 시간적 가치를 고려하지 않는 것으로서, 회수기간법과 회계적 이익률이 있다.
(1) 회수기간법(Payback period method)
1/ 의의
투자대상으로부터의 현금흐름으로 그에 투하된 투자비용을 회수하기까지의 기간 즉 회수기간을 계산하여 회수기간이 짧은 투자안에
가치가 시간에 따라 변화한다는 데 있다. 즉 연구문제가 화폐단위로 측정되는 경우에 주로 이 기법을 사용하게 된다는 의미이다. 그러기 때문에 주로 투자사업 등의 예산결정상황에서 사용되는 예가 많다.
또, 시간을 변수로 해서 화폐의 가치가 변화함에 따라 그 변화정도를 정확히 파악하는 것이 의
4. 최종적으로 투자타당성 여부를 검토하라.
어느 투자안의 투자타당성 여부를 검토하는 방법으로 가장 많이 쓰이는 방법이 바로 순현재가치(NPV)와 내부수익률(IRR)을 검토하는 방법이다. 순현재가치법은 어느 투자안의 순현재가치가 0보다 큰 경우에 투자하는 것이 바람직한 방법이고 내부수익률