[경영] 대리인 문제

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레포트 > 경제경영계열
2009.09.03
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소개글

[경영] 대리인 문제에 대한 자료입니다.

1. 대리인 문제란?
1-1. 대리 이론
1-2. 대리인 문제 정의
1-3. 대리인 문제 유형
1-4. 대리인 비용
2. 해결방안
2-1. 주주와 채권자간의 문제해결
2-2. 주주와 경영인간의 문제 해결
2-2-1. 스톡옵션
3. 결론

본문내용

최근에 GM이 미 법원에 파산보호 신청을 했다는 뉴스를 접하고GM의 파산 원인이 여러 가지 있지만 경영진의 방만한 경영, 즉 대리인문제도 원인의 하나라는 기사를 접하게 되었고, 흥미가 생김.

기업에 대한 소유와 경영이 분리되고, 주주가 경영자에게 어느 정도의 권한과 경영권을 위임하여 자신을 위해 일하도록 하는 계약이 생기게 되는데 이러한 것을 대리 이론이라고 하며, 이런 관계를 대리관계라고 한다.
전통적 경제이론은 기업의 이해관계자 사이의 문제를 다루는데 한계가 있다. 따라서 이러한 관점에서 벗어나 기업을 이해관계자 사이의 계약관계의 집합체로 보고 이들 사이에 발생하는 문제를 다루는 것이 대리이론이다. 대리이론은 대리관계를 기초로 대리문제를 다루게 된다. 대리관계란 1인 또는 2인 이상의 사람이 다른 사람에게 어느 정도 의사결정 권한을 위임하여 자신을 위해 일하도록 하는 계약이다. 여기에서 경제행위를 위임하는 자를 위임자라고 하고 위임 받은 자를 대리인이라고 한다. 대리관계는 기업의 자본 제공자를 중심으로 분류하면 기업 경영에 직접 참여하는 소유경영자인 내부주주, 기업 경영에 직접 참여하지 않는 주주와 채권자로 분류할 수 있다. 자본 제공자 중에서 내부주주는 주주와 채권자로부터 재산을 위임 받아 기업을 경영하므로 대리인이 되고 주주와 채권자는 재산을 내부주주에게 위탁하는 위임자가 된다. 대리관계는 일종의 계약관계이므로 대리인은 위임자와의 계약을 성실히 이행하여야 한다. 그러나 이들간에는 이해 상충이 있게 되고, 이는 자원의 최적 배분을 저해하여 대리문제를 발생시키게 된다.

대리 관계가 성립됨으로써 발생하게 된 문제가 대리인 문제인데 1976년 젠센 & 맥클렁이 제기를 하였음. 위임자 즉, 주주와 채권자와 피 위임자인 대리인간의 이해가 서로 상충되기 때문에 발생하는 제반 문제를 의미함.
대리인문제(agency problem)는 위임자인 주체와 피 위임자인 대리인간에 이해가 서로 상충되기 때문에 발생하는 제반 문제를 의미한다. 대리인은 선량한 관리자의 의무를 가지고 위임자의 이익을 극대화할 수 있는 의사결정을 내려야 하지만 때로는 위임자의 이익보다는 자신의 이익을 위해 행동하는 경우가 있고 이로 인해 위임자는 큰 손해를 보게 된다. 이러한 손해를 최소화하기 위해 위임자는 이해의 상충이 발생하는 원인과 상황을 정확하게 파악해야 하고 그 문제를 해결할 수 있는 방법을 적극적으로 모색할 필요가 있다.
대리인문제는 기업의 이해관계자들이 기업자산에 대해 우선 순위가 서로 다른 청구권을 가지고 있기 때문에 발생한다.

기업의 소유와 경영이 분리되면서 주주가 경영자에게 권한을 위임함으로 발생한다.
주주는 경영자가 주식의 가치를 극대화해서 부를 축적하길 원하지만 경영자는 기업의 빠른 성장과 회사규모 확대를 선호하는 경향이 있기 때문이다.
주주와 경영자간의 대리인문제는 광범위한 소유지분의 확산으로 소유와 경영이 분리(separation of ownership and control)되고 주체인 주주가 자신들의 권한인 경영활동에 관한 주요 의사결정권을 대리인인 경영자에게 위임함으로써 발생한다.
예를 들어 주주는 경영자가 주식의 가치를 극대화할 수 있도록 행동하기를 바라지만 경영자는 주주의 비용으로 기업의 빠른 성장과 거대한 규모를 선호하는 경향이 있다. 빠른 성장은 경영자에게 보다 많은 승진의 기회를 제공할 수 있고 거대한 기업규모는 M&A의 대상이 될 가능성을 줄이기 때문에 경영자에게 보다 안전한 고용의 기회를 보장해 줄 수 있기 때문이다.
따라서 경영자는 주주의 부를 극대화하기 위하여 노력하지 않고 때로는 경영자 자신의 사적이익을 달성하기 위해 주주의 부를 감소시키는 행동을 하게 된다. 이러한 주주와 경영자간의 대리인문제는 경영자가 기업이 발행한 주식을 100% 보유하지 못하는 한 항상 발생할 소지가 있다.

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