동북아지역의 안보균형을 위한 적정수준 국방비 분석에 관한 연구

이월형 ( Wol Hyeong Lee ) , 김형재 ( Hyung Jae Kim )  국제지역학회, 국제지역연구 [2016] 제20권 제1호, 277~295페이지(총19페이지)

한반도의 안보환경은 매우 불안정하게 흘러가고 있다. 그 불안정의 요인에는 북한의 핵무기개발과 실험, 특히 2016년 1월6일의 4차 핵실험과 연이은 2월7일의 장거리미사일(ICBM)발사 그리고 2월8일 NLL침범과 함께 개성공단의 폐쇄조치 등이다. 그리고 일본의 아베정권의 지나친 우경화와 영토권 분쟁, 드리고 중국의 남지나해에서 각국과의 섬 영토분쟁등과 같은 역내 갈등의 고조이다. 동북아 각국의 상호이해관계는 자국의 이익을 위하여 안전을 확보한 상태에서 대외교전과 경제전을 수행하는 것이다. 사실 우리의 입장에서 이것은 매우 중요한 국가의 이슈로 지금까지 진행해오는 중요한 문제이다. 하지만 어떠한 정책도 국민의 굶주림과 행복을 빼앗아가면서 시행하고 발전시켜서는 안된다. 그것은 민본에 어긋나는 행위이다. 국가이든 단체든 국가 이익의 최우선 목표가...

TAG 국방비, 안보환경, 한반도 정세, 동북아시아, National defense budget, Defense environment, Situations on the Korean peninsula, Northeast Asia

한국의 지역별 고용증가요인에 대한 동태적 변이-할당분석, 2005-2014

이상학 ( Sang Hack Lee ) , 정기웅 ( Ki Woong Cheong ) , 김윤선 ( Yoon Suhn Kim )  국제지역학회, 국제지역연구 [2015] 제19권 제4호, 3~18페이지(총16페이지)

본 논문은 2005 - 2014년 기간 중 한국의 고용증가의 요인에 대하여 동태적 변이-할당 분석을 실시한다. 한국을 수도권, 중부권, 호남권, 영남권의 4개 권역으로 구분하여 중분류산업을 기준으로 동태적 변이-할당 분석을 실시한다. 동태적 변이-할당 분석은 고용증가 요인을 국가성장효과, 산업구성효과, 지역할당효과의 3개효과로 분해하여 제시한다. 이와 같은 동태적 변이-할당 분석을 통하여 고용이 빠르게 증가하는 지역과 산업을 식별할 수 있다. 분석결과, 분석기간 중 고용의 약 2/3는 수도권 지역에서 창출된 것으로 나타났다. 이는 정부의 수도권 규제와 고용창출 정책의 상충가능성을 시사한다.

TAG 한국, 고용성장, 지역, 동태적 변이-할당분석, 고용정책, Korea, Employment Growth, Region, Dynamic Shift-share Analysis, Employment Policy

기업가특성과 산업특성이 중소기업의 글로벌 지향성 및 글로벌 성과에 미치는 영향에 관한 연구

김흥기 ( Heung Gi Kim ) , 송영렬 ( Young Ryul Song ) , 강민구 ( Min Ku Kang ) , 조성민 ( Sung Min Jo )  국제지역학회, 국제지역연구 [2015] 제19권 제4호, 19~40페이지(총22페이지)

본 연구는 기업가 특성, 산업구조 특성 등이 글로벌 지향성과 글로벌 성과에 어떠한 영향을 미치는지를 파악하고자 하였다. 본 연구의 목적을 수행하기 위하여 수도권에 소재하며, 해외에 진출하고 있는 중소기업을 대상으로 하였고 가설검증을 하기위한 통계분석방법은 회귀분석방법을 활용하였으며 연구결과는 다음과 같다. 우선, 기업가 특성인 국제적 진취성이 글로벌 지향성에 통계적으로 유의미하게 긍정적인 영향을 미치는 것으로 나타나, 기업가 특성이 글로벌 지향성에 영향을 미치는 주요한 선행 요인이라고 할 수 있다. 따라서 기업가의 국제적 진취성이 높을수록 글로벌 지향성이 높아진다고 할 수 있다. 두 번째, 산업구조 경쟁강도는 글로벌 지향성에 통계적으로 유의미하게 부정적인 영향관계를 보이는 것으로 나타나, 산업특성이 글로벌 지향성에 영향을 미치는 주요한 선행 요인이라고 할 수...

TAG 기업가 특성, 산업구조 특성, 글로벌 지향성, 글로벌 성과, Entrepreneur Characteristic, industrial structure, and global orientation, global entrepreneurs achievement

불완전증권시장에 있어서 선형합리적 기대균형의 정보량에 관한 연구

박석강 ( Seok Gang Park )  국제지역학회, 국제지역연구 [2015] 제19권 제4호, 41~61페이지(총21페이지)

본고는 선물계약 또는 회사채 등의 증권수익률의 리턴에 대한 정보가 투자가 사이에 존재하는 자본시장에서 증권가격에 대한 정보전달기능과 메커니즘에 대해서 분석하였다. 구체적으로 증권수익률에 대해서 정보를 취득한 투자가와 정보를 취득하지 못한 투자가를 구분하여 수리적 증권시장모델을 이용하여 검증한 결과 정보 우위적 투자가가 리스크 중립적이면 균형 가격이 존재하고 증권수익률에 대한 내부정보는 균형가격에 의해 정보 열위적 투자가에게 정보가 전달된다. 반면에 정보 열위적 투자가가 리스크 중립적이고 정보 우위적 투자가 리스크 회피적이면 복수의 균형가격이 존재하고 서로 다른 정보량을 전달할 가능성이 있다는 것을 증명하였다.

TAG 정보우위적 투자가, 정보열위적투자가, 불완전 증권시장, 금융시장, informational-advantage, information-disadvantage, imperfect stock market, financial market, information content

국내 주식형 펀드의 투자스타일과 성과에 관한 비교 연구: 공모와 사모 펀드를 중심으로

하연정 ( Yeon Jeong Ha )  국제지역학회, 국제지역연구 [2015] 제19권 제4호, 63~76페이지(총14페이지)

본 연구는 주식형 공모와 사모 펀드의 투자 스타일과 성과를 비교하였다. 4요인 모형과 최근 제시되고 있는 5요인 모형(Fama and French, 2015)을 이용하여 공모와 사모 펀드의 투자 스타일 및 성과를 분석한 결과는 다음과 같다. 첫째, 사모 펀드는 공모 펀드와 비교하여 시장을 추종하는 성향이 약하며, 소형 주식, 가치형 주식, 영업이익률이 높은 주식, 총자산증가율이 높은 주식에 더 많이 투자하였다. 둘째, 사모 펀드는 펀드별 투자 스타일에 차이가 컸다. 셋째, 4요인 및 5요인 모형의 결정계수가 낮은 사모 펀드가 알파(종목선택능력)는 더 높게 나타났지만, 펀드의 순수익률에서는 공모 펀드와 차이가 없었다. 넷째, 사모 펀드는 펀드별로 성과 차이가 크게 발생하였다. 본 연구는 동일한 주식형 펀드라도 불특정 다수의 일반 투...

TAG 공모 펀드, 사모 펀드, 5요인 모형, 펀드 투자 스타일, 펀드 성과, Public Funds, Private Funds, 5-factor Model, Fund Style, Fund Performance

대중화권 주식시장 사이의 동태적 상관관계 분석

둥시융 ( Xi Yong Dong ) , 윤성민 ( Seong Min Yoon )  국제지역학회, 국제지역연구 [2015] 제19권 제4호, 77~97페이지(총21페이지)

본 연구의 목적은 대중화권 주식시장들 사이의 동태적 상관관계를 DCC-GARCH 모형과 2000년 1월 4일부터 2015년 3월 5일까지 일별 자료를 이용하여 추정하고 그것의 분석결과로부터 정책적 시사점을 얻는 것이다. 본 연구의 실증분석에서 얻은 주요 결과를 요약하면 아래와 같다. 첫째, 상해주식시장과 심천주식시장 사이의 동조화 경향이 가장 강하게 나타나고, 금융위기 전후에 그 경향이 그다지 변하지 않은 것으로 나타났다. 둘째, 홍콩주식시장과 대만 주식시장 사이의 동조화 경향이 상대적으로 크게 나타나고, 금융위기 이후에 그 경향이 더 강화되는 것으로 나타났다. 셋째, 중국 대륙 두 주식시장과 홍콩 및 대만 주식시장 사이의 동조화 경향이 상대적으로 크지는 않지만 글로벌 충격을 거치면서 뚜렷하게 강화되고 있는 것으로 나타났다. 본 연구의 분석...

TAG 중화권 주식시장, 글로벌 금융위기, DCC-GARCH 모형, 동태적 조건부 상관계수, 동조화, Greater China Stock Markets, Global Financial Crisis, DCC-GARCH Model, Dynamic Conditional Correlation, Synchronization

채권선물을 포함한 채권성과요인분석: 리만 브라더스 모델의 적용 사례

이정호 ( Jeong Ho Lee ) , 김용현 ( Yong Hyeon Kim ) , 최선 ( Sun Choi )  국제지역학회, 국제지역연구 [2015] 제19권 제4호, 99~125페이지(총27페이지)

리만 브라더스(Lehman Brothers)에서 개발한 성과요인 분석모델(performance attribution model)은 채권운용의 초과수익률을 커브포지셔닝 효과와 섹터선택 효과 및 종목선택 효과로 나누어 설명하는 모델이다. 본 논문의 목적은 한국증권시장을 대상으로 이 리만모델을 적용하는 사례를 제공하는데 있다. 즉 주식선물을 포함하는 포트폴리오를 분석한 Gregoire and Hennard (2014)를 응용하여, 채권포트폴리오의 성과요인분석에서 채권선물을 포함하는 경우를 리만모델로 분석하였다. 분석결과, 채권선물거래의 효과 역시 커브포지셔닝 효과와 레버리지 효과 및 베이시스 효과로 나타낼 수 있다는 것을 볼 수 있었다.

TAG 성과요인분석, 수익분해, 리만 브라더스, 채권선물, 커브 포지셔닝, fixed income performance attributions, return attribution, Lehman Brothers, bond futures, curve positioning

The synchronicity of newly listed US companies

최성호 ( Sung Ho Choi )  국제지역학회, 국제지역연구 [2015] 제19권 제4호, 127~149페이지(총23페이지)

리만 브라더스(Lehman Brothers)에서 개발한 성과요인 분석모델(performance attribution model)은 채권운용의 초과수익률을 커브포지셔닝 효과와 섹터선택 효과 및 종목선택 효과로 나누어 설명하는 모델이다. 본 논문의 목적은 한국증권시장을 대상으로 이 리만모델을 적용하는 사례를 제공하는데 있다. 즉 주식선물을 포함하는 포트폴리오를 분석한 Gregoire and Hennard (2014)를 응용하여, 채권포트폴리오의 성과요인분석에서 채권선물을 포함하는 경우를 리만모델로 분석하였다. 분석결과, 채권선물거래의 효과 역시 커브포지셔닝 효과와 레버리지 효과 및 베이시스 효과로 나타낼 수 있다는 것을 볼 수 있었다.

TAG Stock Price Synchronicity, IPO, Analysts, Insiders, Institutional Investors

해외 자회사의 사회적 책임 전략이 재무성과에 미치는 영향에 대한 연구

이양복 ( Yang Pok Rhee ) , 이태희 ( Tae Hee Lee )  국제지역학회, 국제지역연구 [2015] 제19권 제4호, 151~173페이지(총23페이지)

본 논문은 해외시장에 진출한 한국기업 현지자회사의 사회적 책임에 대한 관리전략이 자회사 재무성과에 얼마나 기여하는지를 살펴보는 것이다. 분석결과, 첫째 해외자회사의 반응적 CSR은 전략적 CSR에 유의한 영향을 미치는 것으로 분석되었다. 이는 사회적 책임의 진화 관점에서 법이나 윤리적인 책임에 충실한 기업이 전략적 CSR도 적극적으로 수행한다는 것을 의미한다. 둘째, 반응적 CSR은 재무성과에 유의한 영향을 미치지 못하는 반면 전략적 CSR은 재무성과에 유의한 영향을 미치는 것으로 나타났다. 이는 전략적 CSR의 핵심속성인 혁신 및 가치창출지향에 기인한다고 볼 수 있다. 셋째, 반응적 CSR과 전략적 CSR의 관리에 있어 방어형 전략보다는 혁신적이고 가치창출형 전략을 선택한 그룹이 재무성과에 유의한 정(+)의 차이를 보였다. 또한 반응적 CSR을 집중...

TAG 기업의 사회적 책임(CSR), CSR 전략, 전략적 CSR, 해외자회사, Corporate social responsibility, CSR strategy, Foreign subsidiary

한국채택국제회계기준(K-IFRS)은 회계품질을 제고하고 있는가?: New 수정 Jones 모형의 추정에 의한 재량적 발생액의 재분석

최서아 ( Seo A Choi ) , 최국현 ( Kuk Hyun Choe )  국제지역학회, 국제지역연구 [2015] 제19권 제4호, 175~200페이지(총26페이지)

본 연구는 2011년 한국채택국제회계기준(K-IFRS)의 의무도입이 회계품질에 미치는 영향을 기존의 재량적 발생액 추정모형과 더불어 Dechow et al.(2012)이 발생액의 반전현상에 주목하여 IFRS도입이 이익조정에 미치는 영향을 Dechow et al.(1995)의 수정 Jones model 과 Kothariet al.(2005)의 성과통제모형, 그리고 Dechow et al.(2012)모형으로 2002년부터 2013년까지 한국유가증권시장에 상장된 기업들을 대상으로 총 4,883개 기업-연도를 분석하였다. 주요 분석결과로 첫째, Dechow et al.(1995)과 Kothari et al.(2005)의 성과통제모형으로 재량적 발생액을 추정하여 K-IFRS 도입 전 · 후를 비교한 ...

TAG K-IFRS 의무도입, 국제회계기준, 회계품질, 이익조정, 재량적 발생액, K-IFRS Mandatory Adoption, Accounting Quallity, Accounting Transparency, Earnings Management, Discretionary Accruals

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