[외환론] American Can Company 사례

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레포트 > 경제경영계열
2008.09.19
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소개글

[외환론] American Can Company 사례에 대한 자료입니다.

1.CASE 요약

2.적정 환율의 계산

(1) 미국과 멕시코의 물가상승률
(2)PPP에 의한 적정환율 예상

3.현행환율법 및 화폐성-비화폐성법에 따른 B/S

4.장,단기 부채의 헤지

1)단기부채의 헤지 ($1,700,000)
2) 장기부채의 헤지 ($8,500,000)
3)그 밖의 헤지 방안들

본문내용

1.CASE 요약

1910년 설립된 American Can Company (이하 Acc)는 미국에서 두번째로 큰 컨테이너 조사로 경쟁이 심한 멕시코 시장에서 일반캔, 음식음료 용기등을 생산 하는 Nueva Modelo, S.A.(이하 NMSA)를 현지법인 자회사로 두고있다.
멕시코의 금리는 미국의 금리보다 수년간 5-6% 높고 ACC가 자회사인 NMSA의 재무제표 항목 중 자산을 현지화폐인 페소로, 부채는 현지화폐가 아닌 달러로 표기하여 이자비용을 지속적으로 줄일 수 있었다. 또한 멕시코의 페소가 1954년 4월 달러당 8.65에서 12.5로 평가절하 된 후 고정환율제도 하에 12.5수준으로 환율이 유지되어왔기 때문에 ACC는 수년간 이자수익(interest savings)를 얻을 수 있었다.
그러나 1971-72년 멕시코 경기침체와 미국보다 28% 높은 인플레이션, 고물가가 이어지고 경제부흥정책은 외국인투자 제한과 정치적불안정 등의 부작용을 낳으며 페소화에 대해 평가절하 될 것이라는 예측이 나왔다. 정부가 페소의 평가절하를 가을에 실시되는 대통령선거 이전까지로 피하려 할것이라고 예상되었지만 NMSA의 재무전문가는 몇주 안에 페소화의 평가절하가 될 것이라고 전망했다.
페소화의 평가절하가 시행된다면 NMSA는 평가절하에 따른 환율변동위험에 노출되어 ACC에 직접적인 손실을 입히게 될 것이다. 그러므로 정확한 외환환산 노출과 손익을 추정하고 환율변동 위험에 따른 헤지전략과 그 비용등을 고려해야 할 것이다.

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