소개글
[투자론] 채권가격과 수익률에 대한 자료입니다.
목차
제1절 채권의 특성과 종류
제2절 채권의 가격결정
제3절 채권수익률과 기간구조
제4절 채권수익률과 위험구조
본문내용
채권이란 ?
차입자(정부, 공공기관, 일반기업체, 금융기관 등)가 투자자로부터 자금을 조달하기 위해 발행하는 유가증권
일종의 차용증서
채권의 특성
확정소득증권
만기에 원금이 상환되므로 가격결정이 명백
채권평가모형
이표채(coupon bond)
: 만기까지 액면금리(coupon rate)만큼의 이자를
정기적으로 지급하고 만기일에 액면금액(face value)을 상환
:채권의 현재가치
:t기의 액면이자
F :채권의 액면금액
n :채권의 만기까지 기간
r :채권수익률
채권수익률
채권으로부터 얻을 수 있는 현금흐름의 현재가치와 채권의 시장가격을 일치시켜 주는 할인율
: 만기수익률(yield to maturity : YTM)을 의미
:채권의 현재가치
:t기의 액면이자
F :채권의 액면금액
n :채권의 만기까지 기간
r :채권수익률(YTM)
수익률 스프레드
수익률 스프레드 = 채권약속수익률 – 무위험이자율
총위험프리미엄 = 채무불이행위험프리미엄 + 위험프리미엄
채무불이행위험프리미엄 = 채권 약정수익률 - 기대수익률
위험프리미엄 = 기대수익률 - 무위험이자율