분야
hwp■ FCFF모형
■ FCFE모형
베타 : 0.909476
■ Rf는 3년치의 국공채수익률의 평균을 구하였다.
Rf = 3.66%
■ E(Rm)은 08년~11년의 코스피지수 월평균 수익률에 36을 곱해서 구했다.
E(Rm) = 0.1655
■ 자기자본비용 = 0.0366+(0.1655-0.0366)*0.909476 = 0.152069 (15.21%)
■ EPS(2010) = 54,558
■ 배당성향 = 18.30%
■ DPS = 9984.114
■ 순이익성장률은 3년치 성장률의 평균으로 구했다.
= 8.23%
■ DPS1 = 9984.114*1.0823 = 10806
■ 적정주가 P0 = 10806 / (0.152069-0.0823) = 154883.4
■ two stage 모형
