![[투자론] SK그룹의 주가평가를 통한 기업지배구조 개선 분석-1](http://images.happyhaksul.com/thumb/80/79154-0001.gif)
![[투자론] SK그룹의 주가평가를 통한 기업지배구조 개선 분석-2](http://images.happyhaksul.com/thumb/80/79154-0002.gif)
![[투자론] SK그룹의 주가평가를 통한 기업지배구조 개선 분석-3](http://images.happyhaksul.com/thumb/80/79154-0003.gif)
![[투자론] SK그룹의 주가평가를 통한 기업지배구조 개선 분석-4](http://images.happyhaksul.com/thumb/80/79154-0004.gif)
![[투자론] SK그룹의 주가평가를 통한 기업지배구조 개선 분석-5](http://images.happyhaksul.com/thumb/80/79154-0005.gif)
![[투자론] SK그룹의 주가평가를 통한 기업지배구조 개선 분석-6](http://images.happyhaksul.com/thumb/80/79154-0006.gif)
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![[투자론] SK그룹의 주가평가를 통한 기업지배구조 개선 분석-8](http://images.happyhaksul.com/thumb/80/79154-0008.gif)
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![[투자론] SK그룹의 주가평가를 통한 기업지배구조 개선 분석-12](http://images.happyhaksul.com/thumb/80/79154-0012.gif)
분야
hwpⅡ. 연구 방법
1. 분석대상
2. 연구모형
3. 분석도구 및 방법
4. 대상기간
5. SK 사태의 전말
Ⅲ. 실증적 분석
1. 가설설정
2. 그룹경영과 계열사의 독립성
3. 분석 결과 (1),(2)
Ⅳ. 결 론
1. 분석 결과의 요약
2. 결론 및 시사점
3. 분석의 한계점
검찰의 SK C&C에 대한 공식적 압수수색이 시작되었던 2003년 2월 17일을 사태의 시발점으로 보아 공식 발표 이전에 해당 정보가 시장에 반영되는 점을 고려하여 2003년 2월 15일 이전의 시기를 지배구조개선 이전 시기로 보아 2002년 5월 27일부터 2003년 2월 15일까지를 제 1기간, 그리고 분식 회계 적발로 청산위기에 몰렸던 SK글로벌에 대해 SK㈜가 출자전환 의결로 그룹해체의 위기를 모면한 2003년 6월 8일 이후의 시기를 지배구조개선 이후의 시기로 보아 이 시점부터 2004 2월 27일까지를 제 2기간으로 하여 분석하였음.
Ⅲ. 분석방법
‘그룹위주 경영’ 재벌의 특성을 고려하여 자본자산가격결정모형(CAPM)을 확대한 다요인모델 (multi - factor model)을 사용함으로써 SK 각 계열기업의 주가수익률이 SK그룹 전체의 위험 및 경영성과에 어느 정도의 영향을 받는가를 분석함
Ⅳ. 분석결과
SK글로벌사태 이후 SK 계열사 중 2개 계열사(SK㈜, SK텔레콤)의 독립성은 크게 약화된 반면 하위 9개 계열사의 독립성은 강화된 것으로 평가되었음.
- 그룹성과와 개별계열사 성과의 관련 정도가 9개 계열사의 경우에는 SK글로벌 사태 이전에는 매우 높았으나 기업지배구조개선 이후에는 크게 떨어진 반면 2개 계열사는 오히려 상승하였음.
홍순영∙김범식, 한국경제리포트, 삼성경제연구소, 2004.
최명수, 뒤집어보는 경제 회계부정이야기, 굿인포메이션.
조성욱(2000), 재벌의 기업지배구조 개선에 대한 분석, 한국개발연구원.
한국증권거래소 사이트 http://www.kse.or.kr
조선일보 기사검색 http://www.dbchosun.com/main
