분야
hwp1. 스왑의 개념 및 발전
2. 금리스왑(interest rate swap)
1) 금리스왑의 기초
2) 금리스왑의 이용
3) 금리스왑과 재정
3. 통화스왑(Currency Swap)
1) 통화스왑의 기초
2) 통화 스왑의 이용
3) 통화스왑과 재정
4. 변형스왑과 스왑에 대한 옵션
1) 변형 스왑
2) 스왑에 대한 옵션
* 스왑 거래는 1980년대초에 처음 도입된 이래 단시일내에 자산과 부채를 관리하는 가장 중요한 수단으로 발전하였다. 원래 금리 스왑과 통화스왑은 금리 위험과 환위험을 헷지하기 위한 수단으로 개발되었으나 차입비용의 감소나 투자수익의 증대를 위한 목적으로도 널리 이용되고 있다. 최근 국제 자본시장에서 조달되는 자금의 2/3정도가 스왑거래되고 있다.
* 스왑은 원래 "맞바꾸다" 또는 "교환하다" 는 뜻을 가진 용어인데 금융스왑이란 두 당사자가 일정 기간동안 주기적으로 원금이나 이자 지급 등의 현금 흐름을 교환하는 것을 말한다.
① 금리스왑은 원금의 교환 없이 동일 통화의 이자지급만을 교환하는 것이고, 통화 스왑은 이종 통화의 원금과 이자 지급들 모두 교환하는 것을 말한다..............
* 통화스왑은 원래 환위험의 헷지를 위한 상품으로 도입되었으나 , 오늘날에는 자본시장의 불완전성을 이용하여 차입비용의 감소를 가져오는 신규차입재정으로 널리 활용되고 있다.
* 기업 A와 B가 각각 50MM USD의 규모의 신규차입을 계획하고 있는데 .기업 A는 변동금리 USD의 차입을 ,그리고 기업 B는 고정금리 CHF의 차입을 선호한다고 하자. 두 시장에서의 두 기업의 차입비용은 다음과 같다고 하자.
이와 같은 경우에 두 기업은 각각 상대기업보다 차입조건이 유리한 시장에서 차입한 다음 통화스왑을 체결함으로써 차입비용을 경감시킬 수 있다. 즉 기업 A는 고정금리 CHF를 5.50%에 차입하고 기업 B는 변동금리 USD를 LIBOR+0.125%에 차입하여 원금과 이자지급을 교환하는 통화스왑을 하면 두 기업 모두 이익을 얻을 수 있다....
