확률 보행 & Brownian Motion
Ito’s process
dx = a(x,t)dt+b(x,t)dz
Generalized Weiner process
dx = adt+bdz
Brownian motion
ds/s = μdt+σdz
랜덤워크의 시간의 간격이 매우 작다면 이는Brownian Motion에 가깝게 된다.
The Stock Price Assumption
주식의 가격을 S
매우 짧은 시간의 간격을 Dt 라 하자.
주식의 기대수익률
옵션은 원래 현물투자에 대한 위험을 회피시킬 목적으로 고안된 상품이었다. 그러나 선물과 옵션은 금융상품에 포함된 가격위험을 선택적으로 분리시킬 수 있는 특성을 활용하여 다양한 파생금융상품들을 개발시킬 기회를 확대시키면서 금융시장의 외연을 확장시키는 데 크게 기여하였다.
우리나라
최근 들어 자본의 국제적 이동이 활발히 이루어지면서 세계 자본시장이 하나로 통합되는 추세를 보이고 있고 이에 따라 금융자산의 가격변동폭이 커지고 있다. 특정 국가의 금융환경에만 영향을 받는 것이 아니라 이제는 다른 나라의 투자자가 우리나라의 주식시장에 결정적인 영향을 미치고 있으며
가격변동준비금이라고 한다. 이 준비금은 차기 결산 시 원본에 손실이 발생하였거나 이익이 평균이익분배율에 미달되는 경우에 원본을 보전하고 이익을 보충함으로써 매 결산기마다 이익분배율의 평준화를 도모하기 위한 것이다.
2.가격결정일 :
pricing day 채권발행을 위한 계약체결 직전에 시장여
Ⅰ. 개요
금융공학자들은 주로 기업의 자금조달, 투자의사결정, 자금관리 그리고 위험관리 등을 담당한다. 기업에서 자금조달을 담당하는 금융공학자들은 전통적인 금융상품들을 이용하기도 하지만 새로운 상품을 활용하는 경우가 많다. 새로운 상품을 활용하는 데도 기업 고유의 특성을 부여한다
옵션, 스왑
○ Schedule L & Non-schedule L
Schedule L 활동
정의 : 은행이 분기 콜보고서(Call Report)에 포함시켜 연방준비제도에 보고하는 활동
대출약정, 신용보증서, 파생상품계약, 발행이전증권거래, 대출채권매각
Non-schedule L 활동
정의 : 분기 콜보고서에 관한 요구조건 적용을 받지 않는 활동
가격을 받지 못하는 것이 보통이다. 그러므로 청산 기업 가치는 정상적인 기업 가치와는 거리가 멀다 할 것이다.
기업 가치는 기업이 창출할 미래의 경제적 이익을 현재가치로 환원한 것을 말한다. 이것이 가장 경제적 타당성을 갖는 정의이다. 따라서 기업 가치 평가에 있어서 일반적으로 현금흐름,
목적: Vf/P와 Vo/P가 각각 초과수익과 갖는 연관성 분석
과정: 초과수익(Ret36)에 대해 회귀분석하여 계수가 통계학적으로 유의미한 값인지 확인
Ret36=a0+a1Vf/P+et
Ret36=a0+a1Vo/P+et
결과: 두 경우에 모두 a1이 1) 양의 값 2) 통계적으로 유의미한 값 3) 경제학적 의미가 있을 만큼 큰 규모의 값 으로 도출됨.
2. 선물환 거래의 쟁점 - 2
02 선물환 계약 가격은 적절하였는가?
환거래 환율의 문제
1-일반적인 선물환거래의 경우 선물환율로 거래
- 계약 당시의 현물환율로 거래를 체결
2-바트금리와 LIBOR의 금리차(약6%) - 균형선물환율(27.43)
- 25.88에 선물환 계약 – 6%의 프리미엄 포기
균형선물환
Ⅰ 서론
임금이란 경영자가 제공하는 노동급부의 가치이다. 그리고 임금은 노동을 제공한 자에게는 노동력의 대가, 즉 보상의 개념으로 이해된다. 또한 사용자의 입장에서는 생산요소의 구입에 따른 비용으로 이해된다.
이러한 관점 외에도 임금은 노동자에게는 생활의 원천 그리고 사회적인 지