MM의 자본구조이론(법인세 없는 경우)
1. 의 의
1) 완전자본시장의 가정 하에서 기업가치는 기업이 벌어들이는 기대영업이익[]과
영업위험에 의해서 결정된다.
2) 기업의 자본구조는 기업가치와 무관하며, 최적자본구조는 존재하지 않는다.
2. 명제 1 (기업가치에 대한 명제)
1) 기업가
1. 의 의
1) 자본구조란 투자의 재원으로써 자본조달수단의 결합형태를 말한다.
2) 자본구조이론에서는 자본구조를 자기자본과 장기성부채인 타인자본의 결합으로 본다.
2. 논리적 촛점
1) 자본구조이론은 자기자본과 타인자본의 구성상태인 자본구조를 변경할 경우 기업가치
에 영향을
Ⅰ 밀러의 균형부채이론
1. 의 의
1) 법인세와 개인소득세가 동시에 존재할 경우
2) 부채를 사용함으로써 발생하는 법인세 절세효과(+효과)와 개인소득세 구조에 의한 - 효과는 완벽하게 상쇄된다.
3) 따라서, 기업가치는 자본구조와 무관하게 결정된다.
2. 이자소득세가 존재하는 경
이론 등 수많은 재무이론에 반영되어 있으며 배당정책, 자본구조, 투자, 생산 등 시장에 공개된 기업의 주요의사결정은 주주에게 이익을 지분비율만큼 배분한다는 전제 하에 분석되는 것이 일반적이다.
경영학에서의 과거 여러 연구는 많은 기업들에 상당한 지분을 확보하고 있는 지배주주가 존재하