① 위험회피형 투자자는 무위험 자산에만 투자한다.
② 위험회피형 투자자는 효용함수는 원점에 대해서 오목한 형태를 보인다.
③ 위험회피형 투자자는 기울기가 양(+)인 평균분산 무차별효용곡선을 가진다.
④ 위험회피형 투자자는 위험보상이 양(+)인 위험자산에 투자한다.
위험회피형 투자
때, 이 현물의 가격 변동위험을 헷지하기 위하여 선물을 얼마만큼 매입 또는 매도할 것인지를 결정하는 모형이다. 존슨과 스테인의 최소 분산 모형(즉 포트폴리오 이론)에서 헷징 효과의 결정 요인은 현물과 선물가격의 움직임 사이에 상관계수의 절대값의 크기이다. 위험과 수익을 모두 고려하면서
위험자산과 안전한 자산이 최적의 조합으로 혼합된 것인 최적 위험 포트폴리오는 가장 높은 CAL로부터 얻어지는 포트폴리오가 된다.
▶위험회피투자자-기대수익률이 낮아짐에도 불구하고 저위험 포트폴리오를 선호
위험감내투자자-고위험고수익의 포트폴리오를 선호
즉, 투자자의 위험회피도에 따
국제금융환경
I. 국제금융환경변화의 특징
1980년대 후반 이후 선진국을 중심으로 금융자유화 및 자본자유화(capital liberalization) 등의 심화(深化)로 급격히 변화하고 있는 국제금융시장의 환경변화는 크게 여섯 가지로 요약할 수 있다.
1. 각국 금융시장간의 동조화현상
1980년대 중반부터 시작된
위험을 적절히 해직함으로서 어느 정도 이를 회피할 수 있다. 그러나 그 어떤 기업도 모든 외환위험을 해직할 수는 없다.
통계에 의하면 미국의 총해직비용은 수출업자에 대한 해직비율이 0.5%-3%에 달함으로서 그 비용이 $65억-$390억에 달한 정도였다.(L. Gomes, 1993)
장기적 왜곡괴리 환율변동이 각국의 외