이자율은 금융시장에서 거래되는 다양한 증권의 가격으로서 자금을 조달하는 측에서 보면 자본비용이고 자금을 제공하는 측면에서 보면 수익성이 되므로 투자의사결정의 중요한 기준이 되기 때문이다.
II. 이자율이론
1. 고전이론과 산출자금설
고전이론에서는 저축, 투자수요를 일치시키는 가
예로는 수요를 해주는 사람과 공급을 필요로 하는 사람을 의미하고, 이것이 자금을 대여해주고 빌리는 시장이며 일반적으로 금융시장이라고 부르고 있다. 이 시장에서는 마치 상품이 매매되는 시장과 마찬가지로 자금의 매매가 이루어진다. 그 겨우 자금매매의 가격이 이자, 금리 또는 이자율이다.
예로는 수요를 해주는 사람과 공급을 필요로 하는 사람을 의미하고, 이것이 자금을 대여해주고 빌리는 시장이며 일반적으로 금융시장이라고 부르고 있다. 이 시장에서는 마치 상품이 매매되는 시장과 마찬가지로 자금의 매매가 이루어진다. 그 겨우 자금매매의 가격이 이자, 금리 또는 이자율이다.
따라서 두 시장은 분리되어 독립적으로 존재한다. 따라서 이 두 가지가 서로 대체 투자 수단이 될 수 없다고 가정한다. 이 이론에 따르면 채권 수익률의 용어 구조는 각각 국내 투자자의 수급에 의해 결정된다. 단기채권 쪽에서는 일반법인과 시중은행, 장기채권 쪽에서는 연기금과 보험사가 소비자다.
기간을 의미한다.
결국 듀레이션은 단순히 최종 원금상환 시점을 의미하는 만기와는 달리 모든 현금수입 발생시기와 규모 등 현금수입의 시간적 흐름을 고려하고 있는 개념으로 만기, 채권수익률 및 표면금리에 따라 그 장단이 결정된다.
금리변동에 따른 채권의 가격민감도인 듀레이션은 채권투