Ⅰ. 서론
부채효과를 처음으로 제기한 Black(1976)은 현재의 주가수익률과 장래의 수익률변동성 간에 (-)의 상관관계가 있음을 발견하였다. Christie(1982)는 주가변동성과 주가와의 관계를 분석한 연구에서 일정한 기업변동성의 가정 하에 주가변동성이 재무부채의 증가함수임을 발견하였는데 주가변동성
수익률 분포에 관한 특성 등이 주된 연구 과제이었다. 그 후 1970年代에는 사건연구를 통한 준강형 시장 효율성 검정과 내부자 거래에 의한 이익실현 가능성 등이 주된 연구 과제이었다.
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Ⅱ. 주식수익(주가수익, 주식수익률, 주가수익률)의 변동성
첫째, 주식시장전체에
Ⅰ. 서론
상장기업을 대상으로 하고 이중 유상증자를 실시한 기업이 나타내는 초과수익률을 측정하였다. 이 과정에서 유상증자의 장기효과측정에 영향을 미칠 수 있는 변수를 고려하였는데 주가의 명목성/실질성, 규제의 영향에 민감한 금융업의 제외여부의 두 가지를 통제하여 분석을 하였다. 그런
Ⅰ. 서론
’50년대와 ’60년대 초처럼 국가간 자본이동이 매우 제한되고 무역 거래만이 중요시 되었던 시기에는 외환의 수요와 공급에 의해 환율이 결정되는 것으로 설명되었다. 그러나 70년대에 들어서면서 자본이동이 점차 이루어지고 국가간의 수익률 격차를 겨냥한 단기자금 유출입이 크게 늘어
Ⅰ. 서론
투자에 의해 금융의 불안정이 형성되고, 이것이 부채와 연관되어 질 때 불안정성은 더욱 커진다. 기업은 낙관적인 판단을 하게 되면, 채권을 공급하고 자금을 수요하여 투자한다. 자금수요에 의한 비용은 어느 정도 예측할 수 있지만, 투자의 현금흐름은 예측하기 난해하다. 현금흐름에서 금