Ⅰ. 서론
황금돼지의 해’인 2007년, 기업 인수ㆍ합병(M&A)시장은 더욱 활성화될 것이며 그 중심에는 사모펀드(PEF) 및 유명인사 관련주가 자리잡고 있을 것이라는 의견이 대두돼 관심을 끌고 있다. 내년 M&A 관련 관심 종목으로 하이닉스 대우조선해양 하나로텔레콤 카프로 코스맥스 다음 인터파크 웹젠
재정가격결정이론(APT: Arbitrage Pricing Theory: Ross)
투자자들은 차익거래를 극대화하도록 행동한다는 가정하에서 자산의 수익률이 여러 가지 공통요인에 의해 영향을 받으며 자산의 기대수익률과 각 요인에 대한 민감도 간에는 선형관계가 성립한다는 이론이다.
1. Multifactor Models : An Overview
Factor Models of Security Returns
ri = E(ri) + Ui
= E(ri) + mi + ei
r : 실현된 수익률 (Announcement)
E(r) : 예상하였던 기대수익률 (Expected part)
U : 예상하지 못했던 부분 (Surprise)
m : 체계적 위험 (Systematic Risk)
e : 비체계적 위험 (Unsystematic Risk)
Factor Models of Security Returns
[ single-factor model ]
모든 포트폴리오의 기대수익률이 1단위의 체계적 위험에 대하여 동일한 크기의 위험 프리미엄을 얻게 됨
위험 프리미엄
다요인 차익거래 가격결정모형
요인 포트폴리오
어떤 하나의 공통 요인에 대해서만 1의 민감도를 갖고 나머지 다른 공통 요인에 대해서는 0의 민감도를 갖는 잘 분산된 포트폴리
Ⅰ. 주가지수선물의 의의
주가지수선물은 주식투자시에 발생하는 주가 변동위험을 극복하기 위하여 개발된 것으로 주식시장에서 거래되고 있는 전체주식 또는 일부 대표적인 주식들의 가격수준을 나타내는 주가지수에 대해 현재시점에서 합의된 가격으로 장래의 특정일에 매도, 인수할 것을 계약