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소개글
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목차
1. Multifactor Models : An Overview
2. Arbitrage Pricing Theory
3. Individual Assets and the APT
4. A Multifactor APT
5. Where Should We Look for Factors?
6. A Multifactor CAPM
본문내용
1. Multifactor Models : An Overview
Factor Models of Security Returns
ri = E(ri) + Ui
= E(ri) + mi + ei
r : 실현된 수익률 (Announcement)
E(r) : 예상하였던 기대수익률 (Expected part)
U : 예상하지 못했던 부분 (Surprise)
m : 체계적 위험 (Systematic Risk)
e : 비체계적 위험 (Unsystematic Risk)
Factor Models of Security Returns
[ single-factor model ]
ri = E(ri) + mi + ei
= E(ri) + βiF + ei
F : 거시적 공통요인으로서 예상치 못한 변화, 예측오차
[ F = Rm – E(Rm) , 거시적 공통요인이 시장 포트폴리오 일때 ]
βi : 공통요인의 예상치 못한 변화에 대한 주식i 의 민감도