균형이 상태에서 모든 자산의 기대수익률이 체계적 위험(베타계수)과 선형관계를 갖는다는 이론이다. 이때 CAPM에 의해 산출되는 균형수익률은 주식의 가치평가, 자본비용의 산정, 투자안의 가치평가, 투자성과의 평정 등 재무관리 전반에 걸쳐 활용되는 현대 금융경제학과투자론의 핵심 이론이다.
1. Multifactor Models : An Overview
Factor Models of Security Returns
ri = E(ri) + Ui
= E(ri) + mi + ei
r : 실현된 수익률 (Announcement)
E(r) : 예상하였던 기대수익률 (Expected part)
U : 예상하지 못했던 부분 (Surprise)
m : 체계적 위험 (Systematic Risk)
e : 비체계적 위험 (Unsystematic Risk)
Factor Models of Security Returns
[ single-factor model ]
제1절 거시경제 및 국민소득결정
1. 거시경제의 개요
경제학의 체계를 살펴보면 경제학은 미시경제이론과 거시경제이론으로 양분된다. 미시경제는 가계, 기업, 정부 등 개별 경제주체의 소비와 생산, 그리고 분배에 관한 최적결정문제를 다루는 것이다. 거시경제는 국민경제전체를 총괄적으로 분
거래법에 의하여 주식회사가 발행한 주식을 일반투자자에게 균일한 조건으로 공모하거나,
이미 발행되어 대주주가 소유하고 있는 주식의 일부를 매출하여 다수의 주주에게 주식이 분산되는 것.
2) 기업공개시의 윤리문제
(1) 공개 전 증자남발문제
- 적정가격보다 높은 수준 공모 시세차익
- 증여세