VAR은 위험에 대한 구체적인 수치를 말한다. 즉 VAR은 시장이 불리한 방향으로 움직일 경우 보유한 포트폴리오에서 일정기간 동안에 발생하는 최대손실 가능액을 주어진 신뢰구간 하에서 통계적방법을 이용하여 추정한 수치이다. 예를 들어 특정회사의 거래포지션의 1일 동안 VAR이 신뢰구간 95%에서 10억
Ⅰ. 서론
금융시장의 급속한 발달과 통합화 및 새로운 금융상품의 출현은 금융기관의 위험에 대한 노출을 확대시키면서 다차원적으로 복잡하게 만들고 있다. 과거에는 주식이나 채권과 같이 위험구조가 단순한 상품이 거래의 대부분이었으나 최근에는 선물, 옵션 및 이를 이용한 복잡한 파생상품들
Ⅰ. 측정과 위험관리시스템 VAR측정
1. VAR 추정 모형
VAR 측정치는 일정기간 동안에 특정 포트폴리오를 보유할 경우 발생하는 손실에 대한 확률적 수치이다. 따라서 향후 일정기간 후의 포트폴리오의 분포로부터 측정된다. 즉 t시점의 VAR 추정치를 다음과 같이 표기하면,
var sub m,t(k, α) α
METHOD
Sampling Frame and Mailing Procedure
Data for the study come from a direct mail survey of top marketing executives drawn from a nationwide sample of manufacturing and service organizations. The mailing list of 2,000 companies was acquired from Dun & Bradstreet.
The sample was randomly drawn. Half of the sample was specified to be firms with more than $500 million in annual revenue an
covariance matrix 와 reproduced covariance matrix의 차이가 최소가 되는 솔루션을 찾는 것. 즉, 잔차가 가장 적은 것 찾기. 잔차행렬의 최소화는 최대우도법을 이용해서 일반적으로 정해짐.
# Iterative estimation procedure : 컴퓨터로 여러번 반복해서 모수 추정하기. 새 추정치와 이전의 추정치가 최소가 될 때 까지.