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분야
hwpⅡ. 위험관리(VaR, 위험가치)의 종류
1. Covariance matrix 방식
2. Monte-Carlo 방식
3. Historical simulation 방식
Ⅲ. 위험관리(VaR, 위험가치)의 필요성
Ⅳ. 위험관리(VaR, 위험가치)의 유용성
1. 정보로서의 가치
2. 거래관련 의사결정의 효율성 제고
3. 자산운용 성과측정에의 이용
4. 감독 규제기관의 규제요건에 부응(Compliance)
Ⅴ. 위험관리(VaR, 위험가치)의 요소
Ⅵ. 위험관리(VaR, 위험가치)의 추정방법
Ⅶ. 위험관리(VaR, 위험가치)의 분석방법
1. 포지션에 포함된 각 금융자산의 위험요인을 결정하는 과정
2. 위험요인간의 상관관계를 추정하는 과정
3. 델타를 이용하여 포지션의 변동을 추정하는 과정
Ⅷ. 결론 및 제언
참고문헌
금융시장의 급속한 발달과 통합화 및 새로운 금융상품의 출현은 금융기관의 위험에 대한 노출을 확대시키면서 다차원적으로 복잡하게 만들고 있다. 과거에는 주식이나 채권과 같이 위험구조가 단순한 상품이 거래의 대부분이었으나 최근에는 선물, 옵션 및 이를 이용한 복잡한 파생상품들의 거래가 급격히 늘어나고 있다. 또한 증권회사들의 업무영역이 계속 확대되면서 전체 위험을 일괄 관리하는 것이 어려워 졌다. 이와 같이 위험의 파악이나 평가가 점점 어려워짐에 따라 각 금융기관들은 위험을 좀더 잘 이해하고 측정하고 관리할 필요성을 느끼게 되어 VAR 개념을 탄생시켰다.
세계적으로 유명한 투자은행인 J.P. Morgan의 경우, 7개 그룹의 거래부문으로 나뉘어져 있는데 그들 각각은 120개의 독립적으로 위험을 떠안고 거래하는 단위로 구성되어 하루에도 20,000개가 넘는 거래를 행하며 그 규모만도 500억$을 초과하고 있다. 이러한 경우 회사 전체의 입장에서 통합적으로 위험을 파악하는 시스템이 없다면 각 부서별로는 나름대로 위험을 관리하고 있다 하더라도, 최고 경영자는 회사의 거래 및 보유상품의 시장위험에 대해 불안감을 느낄 것이다.
J.P. Morgan의 전회장이었던 Dennis Weatherstone은 회사가 직면하고 있는 시장위험 및 24시간 내에 발생 가능한 손실가능액에 관한 한 페이지의 간략한 보고서를 매일 업무가 끝날 무렵에 제출하도록 하였다. 이 보고서는 매일 오후 4시15분에 Weatherstone 회장에게 전달되었는데 이로 인해 이 보고서는 “4시 15분 보고서” 라고 불리었다.
이에 따라 실무자들은 각 거래부서에서 추정한 그들 보유포지션의 예상되는 손익과 24시간 내에 발생할 위험을 통합할 필요성을 느끼게 되었으며, VAR 개념은 이와 같은 다양한 포지션위험이 하나의 일관성 있는 척도에 의해 통합될 필요성에 따라 구체화되었다.
▷ 고하늘(2012), 파생상품을 이용한 기업 위험관리에 관한 연구, 숭실대학교
▷ 김미숙(2011), 자산유동화증권의 위험관리 방안에 관한 연구, 원광대학교
▷ 노태협(2010), 기업 신용 위험관리를 위한 재무 상태 및 추세 진단 모형, 대한회계학회
▷ 박수연(2011), 주식회사의 위험관리와 내부통제제도의 필요성 검토, 한양법학회
▷ 박휘락(2010), 위험관리(Risk Management) 개념을 통한 국방개혁의 합리성 강화, 한국전략문제연구소
