![[투자론] 효율적 시장 가설-1](http://images.happyhaksul.com/thumb/405/404279-0001.gif)
![[투자론] 효율적 시장 가설-2](http://images.happyhaksul.com/thumb/405/404279-0002.gif)
![[투자론] 효율적 시장 가설-3](http://images.happyhaksul.com/thumb/405/404279-0003.gif)
![[투자론] 효율적 시장 가설-4](http://images.happyhaksul.com/thumb/405/404279-0004.gif)
![[투자론] 효율적 시장 가설-5](http://images.happyhaksul.com/thumb/405/404279-0005.gif)
![[투자론] 효율적 시장 가설-6](http://images.happyhaksul.com/thumb/405/404279-0006.gif)
![[투자론] 효율적 시장 가설-7](http://images.happyhaksul.com/thumb/405/404279-0007.gif)
![[투자론] 효율적 시장 가설-8](http://images.happyhaksul.com/thumb/405/404279-0008.gif)
![[투자론] 효율적 시장 가설-9](http://images.happyhaksul.com/thumb/405/404279-0009.gif)
![[투자론] 효율적 시장 가설-10](http://images.happyhaksul.com/thumb/405/404279-0010.gif)
![[투자론] 효율적 시장 가설-11](http://images.happyhaksul.com/thumb/405/404279-0011.gif)
![[투자론] 효율적 시장 가설-12](http://images.happyhaksul.com/thumb/405/404279-0012.gif)
![[투자론] 효율적 시장 가설-13](http://images.happyhaksul.com/thumb/405/404279-0013.gif)
분야
ppt2. 효율적시장가설의 과거분류
3. 효율적 시장가설의 신분류 및 검증결과
4. 효율적시장가설과 투자정책
- Kendall(1953) : 주가에 있어서 예측 가능한 패턴이 있지 않을까?
• random price movement 발견
• animal spirit? (시장의 비합리성?)
• 오히려 효율적 시장을 의미
- 만약 새로운 정보나 새로운 주가예측모형이 있다 하자
• 시장이 효율적이라면 이는 주가에 즉각적으로 반영되어야 한다
• 시장이 효율적이라면 주가는 당시 모든 이용 가능한 정보를 반영하고 있어야 한다
효율적시장가설 (efficient market hypothesis):Fama(1970)
- EMH가 성립하면 주가는 새로운 정보만을 반영
• 새로운 정보는 예측불능 (예측 가능하다면 그것은 이미 새로운 정보가 아님)
• 따라서 주가 변화도 예측 불능
• random walk hypothesis : 주가 움직임의 패턴을 설명하는 통계적 모형
