![[논문계획서]][재무관리] 기업의 투명성에 근거한 기업가치평가와 코리아디스카운트-1](http://images.happyhaksul.com/thumb/50/49760-0001.gif)
![[논문계획서]][재무관리] 기업의 투명성에 근거한 기업가치평가와 코리아디스카운트-2](http://images.happyhaksul.com/thumb/50/49760-0002.gif)
![[논문계획서]][재무관리] 기업의 투명성에 근거한 기업가치평가와 코리아디스카운트-3](http://images.happyhaksul.com/thumb/50/49760-0003.gif)
![[논문계획서]][재무관리] 기업의 투명성에 근거한 기업가치평가와 코리아디스카운트-4](http://images.happyhaksul.com/thumb/50/49760-0004.gif)
![[논문계획서]][재무관리] 기업의 투명성에 근거한 기업가치평가와 코리아디스카운트-5](http://images.happyhaksul.com/thumb/50/49760-0005.gif)
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![[논문계획서]][재무관리] 기업의 투명성에 근거한 기업가치평가와 코리아디스카운트-10](http://images.happyhaksul.com/thumb/50/49760-0010.gif)
분야
docII.선행연구
III.기업 투명성 평가 모형에 대한 고찰
IV.기업가치평가모형에 대한 고찰
V.실증분석
VI.결론
VII.참고문헌
기업은 우리 경제에 있어서 핵심적 역할을 담당하고 있으며, 그 비중도 급격히 증가하고 있다. 따라서 기업의 경쟁력이 곧 국가의 부와 경쟁력을 결정하는 핵심이다. 그런데 똑같은 실적을 내고도 우리 나라 기업은 주가가 몇 십 퍼센트씩 저평가 되고 있는데 우리는 이것을 코리아 디스카운트(Korea Discount)라고 한다. 코리아 디스카운트의 원인은 혹자들 마다 많은 다른 의견들을 제시하고 있으나 대개 다음과 같은 여섯 가지 사항으로 함축할 수 있겠다.
1.북핵 문제를 포함한 안보상의 문제
2.기업 지배 구조상의 문제: 아주 작은 지분만을 가진 오너 아닌 오너가 중요 의사결정을 좌우하기 때문에 진정한 주주 가치 극대화를 위한 의사결정이 이뤄지지 않을 수 있다.
3.기업 투명성의 문제: 우리 나라 기업들의 재무제표는 믿기 힘들다.
4.노사분규가 잦고 노조의 힘이 상대적으로 세다.
5.정부 정책의 일관성 부재.
6.정치 불안
자신의 이해관계에 따라 위 원인 중 한두 가지를 더 강조하고 있다. 예를 들어, 전경련에서는 정부 정책의 일관성이 없다는 것과 잦은 노사분규를 가장 큰 이유로 드는 반면, 참여연대를 비롯한 소액주주 운동을 하는 측에서는 기업 지배 구조상의 문제를 가장 큰 이유라 말한다. 다 복합되어서 작용한 것이겠지만, 똑같은 어닝 파워(earning power)와 똑같은 실적을 갖고도 단지 한국 기업이라는 이유만으로 주가가 팍 떨어진다는 것은 정말 안타까운 일이다.
본 연구에서는 코리아 디스카운트의 원인 중 우리 나라뿐만 아니라 전 세계적으로 화두에 오르고 있는 기업 투명성에 대해서 살펴보고, 국내의 투명하고 보편적인 타당성 여부를 가진 바람직한 기업을 기업의 절대적인 현금흐름을 위험이 반영된 적정할인율로 할인하여 기업 가치를 측정하는 절대가치 평가 모형들 중에서 우리나라 기업의 가치측정에 가장 적합하다고 판단되는 초과이익(Excess Earnig)모형을 이용한 기업가치평가를 실시하여 그 연구결과를 바탕으로 기업의 투명성 여부에 따라 ‘코리아 디스카운트’를 줄일 수 있는가를 실증적으로 검증하고자 한다.
KEJI 시상 자료집, 11~13회
박헌준 “기업윤리와 기업성과와의 관계”
임재만·정승희, "기업가치평가방법에 관한 연구", 1998, 감정평가연구원
박순풍 역, "기업기치평가" 1998, 경문사
현병환, "무형자산과 지적재산권 평가방법 연구", 1999, 감정평가연구원
신진, "경제시스템의 변화와 기업가치평가", 감정평가논집11(2001), 감정평가협회
신종웅, "기업가치, 기술가치 평가의 현황 및 발전방향", 2000, 한국감정평가학회 창립기념세미나
김현석, 황선웅, "기업가치평가와 코리아 디스카운트", 2004, 증권학회지, 한국증권학회
