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분야
hwpⅡ. 신호전달의 의미
Ⅲ. 신호전달의 종류
1. 조건부 계약(contingent contract)
2. 외부적으로 비용이 드는 신호(exogenously costly signal)
Ⅳ. 신호전달의 선행연구
1. Spence의 연구
2. Masulis의 연구
3. Dann(1981)의 연구
4. Vermaelen(1981)의 연구
Ⅴ. 신호전달의 가설
1. 유보이익가설(Retained Earnings Hypothesis)
2. 평판가설(Reputation Hypothesis)
3. 주의환기가설(Attention Hypothesis)
참고문헌
액면가에 의한 유상증자가 주가에 미치는 영향을 분석하기 위하여 투자기회가설, 가격압박가설, 그리고 레버리지 관련가설 등을 제시하고 실증적인 연구를 실시하였다.
이러한 제 가설들의 검증을 위하여 유상증자 기업의 주식초과수익율을 계산하고 T 검증을 통한 각 표본간 평균의 차이검증을 그리고 비정상수익율과 기업변수들에 대한 횡단면 회귀분석을 실시하였다.
먼저 비정상수익율의 유의성을 검증하기 위하여 실시된 유상증자를 대상으로 시장상승기와 하락기로 구분하여 235개를 표본으로 하였다. 유상증자 발표일을 전, 후한 주가의 반응을 알아보기 위하여 발표일을 기준으로 전, 후 60일을 검증기간으로 하고 시장모형과 산업별 수익율을 이용한 T 검증을 실시하였다.
≪ … 중 략 … ≫
Ⅱ. 신호전달의 의미
信號(signal)란 정보불균형 상태에서 정보열등자가 그것을 관찰함으로써 어떤 정보의 내용을 얻을 수 있는 정보우월자의 의미있는 行動 및 屬性을 가리킨다. 이러한 신호의 특성으로는 관찰가능 해야하고, 정보우월자가 조작 가능해야하고, 또한 정보열등자가 모르는 어떤 사실과 체계적인 관련성이 있어야 한다는 점들이다. 또한 정보우월자가 신호를 발생시키는 과정에서 비용이 발생하는데 이를 信號傳達費用(signalling cost)이라고 부른다.
박영규, 기업혁신활동의 자기주식취득 공시에 대한 신호효과, 경성대학교, 2009
박영규, 자기주식매입의 유상증자에 대한 신호효과, 한국재무관리학회, 2008
오광영, 주식배당의 공시가 주가에 미치는 영향과 신호 전달 효과에 관한 연구, 고려대학교, 2001
정성창 외 1명, 유상증자 이후 자기주식 취득의 혼합신호전달 효과, 한국산업경영학회, 2009
한호석, 주식시장에서의 주식배당 공시의 신호전달효과에 대한 실증적연구, 고려대학교, 1995
