자본자산가격결정모형(capital asset pricing model; CAPM)의 가정, 의미 및 그 다양한 활용에 대하여 설명하시오
분야
hwpI. 자본자산, 가격결정 모형의 의의
II. 자본자산, 가격결정 모형의 가정
III. 자본시장선
IV. 체계적 위험과 배타계수
V. 증권시장선
* 참고문헌
마르코뷔츠(H. M. Markowiz)의 포트폴리오 선택이론은 투자자가 효용을 극대화하기 위한 위험자산들의 결합방법을 중심으로 효율적 포트폴리오를 선택하는 것을 설명하는 규범적 접근방법이다. 마르코뷔츠의 포트폴리오 이론을 기초로 하여 샤페(WF. Sharpe, 1964), 린트너(J. Lintner, 1965) 그리고 모상(J. Mossin, 1966) 등에 의하여 자본시장에 관한 연구가 계속 진행, 확대되었으며, 그들의 연구는 자본자산 가격결정모형(CAPM)으로 발전하였다.
자본자산 가격결정모형(CMPM)은 자본시장이 균형상태에 있을 때, 투자자들이 마르코뷔츠가 제시한 평균 ․ 분산기준과 효율적 분산투자의 원리에 따라 행동하고, 또한 토빈(J. tobin)이 말하는 분리정리가 성립하는 경우에 자본자산의 위험과 수익이 균형화되기 위한 가격결정의 메커니즘을 설명하여 주고 있다.
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