주식 200엔에의 증배(2003년 3월기 14엔) 방침공표
② 소토 = 경영진에 의한 역TOB공표(1주식 당 250엔으로 거래).
이수의 경과는 다음과 같다.
<유시로 화학공업>
ㆍ대폭 증배 발표 후, 주가가 투자펀드의 거래가격을 웃돌아, 1월23일 (최종거래기일)에 종결(투자펀드에 의한 신규매수는 제로)
<소토>
매수합병운동을 주주의 이익을 위한 경영자에 대한 시장규율(market discipline)로 긍정적으로 평가하고 있는 것이다.
그러나 1980년대 매수합병과 구조조정의 물결은 1990년대에 들어서면서 약화된다. 1987년 주식시장의 붕괴이후 투자가들이 투자위험을 인식하게 되면서 정크본드시장이 약화되었고 차입매
투자자가 기업을 감시하려는 동기나 정보가 부족하기 때문에 기업인수시장을 통한 시장규율체계가 경영의 효율성을 촉진하고 경영자를 감시하는 기능을 수행한다.
이에 반해 자본시장이 상대적으로 뒤떨어진 일본은 계열집단경영이나 주거래은행을 중심으로 주식의 상호보유를 통한 안정주주로서
기업경영권을 지키는 역할을 하였다. 또한 주주 안정화에 의해 주주의 경영 간섭이나 주가에 대한 고려로부터 상대적으로 자유로운 경영이 가능했다. 이러한 금융-기업 관계는 일본의 대기업들이 충분한 유동성을 확보하여 장기적 전망으로 투자하는 것을 가능케 함으로써 전후일본경제 발전의 원동
할 수 있고, ② 벤처사업의 예에서 보듯 경영과 사업의 역할분담을 꾀할 수 있으며, ③ 기존사업과 신규사업을 모두 분사화하고, 이를 통하여 개별 사업의 위험을 개별 회사에 국한시킬 수 있어 가치창출의 소지가 있는 사업에의 과감한 투자가 가능하므로 위험차단벽(firewall)의 구축이 용이하고,