주식수익률(주가수익률, 주식수익, 주가수익)의 분포
강형 효율적 시장 가설의 경우는 랜덤워크 모형을 채택하고 있다. 이는 개별 주가수익률간의 자기상관관계가 0에 가깝다는 것을 발견함으로써 이는 주가의 연속적 움직임이 서로 독립적이며 과거의 주가변동현상은 미래 주가의 변화를 예측하는
콜옵션의 경우)
※ 유러피언 풋옵션의 가격은 풋-콜 패리티를 이용하여 계산하면 된다.
위의 모형의 다음의 여섯 가지 가정을 전제로 하였다.
첫째, 주식가격의 수익률은 로그정규분포(log-normal distribution)로 나타나며 주가변동은 Wiener process를 따른다.
둘째, 세금과 거래비용이 존재하지 않는 완전
수익을 인식할 것인가 문제가 되었다. 따라서 인식방법으로 월별 초과수익률의 누적가산방식을 채택하는 CAR 접근법과 년별 초과수익률의 복리계산방식을 취하는 Buy&Hold 전략을 선택하여 이에 대해서도 위에서 언급되었던 통제분석을 실시하였다.
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Ⅱ. 주가수익(주식수
수익률, 가장 낮은 베이시스를 지닌다.
② 시장에서 가장 낮은 선도가격, 가장 높은 내재환매수익률, 가장 낮은 베이시스를 지닌다.
③ 시장에서 가장 높은 선도가격, 가장 높은 내재환매수익률, 가장 높은 베이시스를 지닌다.
④ 시장에서 가장 낮은 선도가격, 가장 낮은 내재환매수익률,