Ⅰ. 측정과 위험관리시스템VAR측정
1. VAR 추정 모형
VAR측정치는 일정기간 동안에 특정 포트폴리오를 보유할 경우 발생하는 손실에 대한 확률적 수치이다. 따라서 향후 일정기간 후의 포트폴리오의 분포로부터 측정된다. 즉 t시점의 VAR 추정치를 다음과 같이 표기하면,
var sub m,t(k, α) α
있다고 할 수 있다.
이러한 전사적 위험관리시스템을 구축하는 과정에서 우리는 서로 다른 시스템에서 계산된 서로 다른 위험의 통합문제에 직면하게 된다. 앞에서도 언급하였듯이 여신 포트폴리오의 경우에 거래상대방 신용위험을 계산하는 방식으로 계산된 Credit VaR(Value-at-Risk)값이라면 문제가 있
시스템이나 제도에 포함된 지식은 그 유효성이 변할 수 있으므로 필요 시 검증 또는 변경될 수 있도록 설계되어야 한다. 일반적으로 사용되는 평가 및 리스크 측정 모형들에 대해서 사용시한을 설정하고 이를 점검하는 구체적인 제도가 마련되는 것이 바람직할 것이다.
조직 전체가 사용하는 시스템
관리하기 위하여 Value-at-Risk(VaR) 분석기법을 도입하였다. 이의 대표적 금융 기관은 JP Morgan은행으로서 이들은 VaR 개념을 적용한 \"RiskMetrics\"라는 시장위험측정기법을 개발하여 사용하고 있으며, 매일 일정한 시간에 은행 전체의 '금융위험보고서'가 경영진에게 보고 되는 시스템을 운영하고 있다.
VaR
VaR, 선물(futures), option 등 개별적인 시장리스크의 관리시스템과 상품이 개발되어 왔으며 특히 Jorion의『Value-at-Risk』발표이후 VaR가 이 분야의 대표적인 모형으로 각광받게 됐다.
한편 1970년대 후반이후 금리자유화와 금융국제화에 따른 금융기관의 위험증가에 대응하여 선진국 금융감독당국과 국제금융