![[위험관리론] LTCM사례-1](http://images.happyhaksul.com/thumb/84/83733-0001.gif)
![[위험관리론] LTCM사례-2](http://images.happyhaksul.com/thumb/84/83733-0002.gif)
![[위험관리론] LTCM사례-3](http://images.happyhaksul.com/thumb/84/83733-0003.gif)
![[위험관리론] LTCM사례-4](http://images.happyhaksul.com/thumb/84/83733-0004.gif)
![[위험관리론] LTCM사례-5](http://images.happyhaksul.com/thumb/84/83733-0005.gif)
![[위험관리론] LTCM사례-6](http://images.happyhaksul.com/thumb/84/83733-0006.gif)
![[위험관리론] LTCM사례-7](http://images.happyhaksul.com/thumb/84/83733-0007.gif)
![[위험관리론] LTCM사례-8](http://images.happyhaksul.com/thumb/84/83733-0008.gif)
![[위험관리론] LTCM사례-9](http://images.happyhaksul.com/thumb/84/83733-0009.gif)
![[위험관리론] LTCM사례-10](http://images.happyhaksul.com/thumb/84/83733-0010.gif)
![[위험관리론] LTCM사례-11](http://images.happyhaksul.com/thumb/84/83733-0011.gif)
![[위험관리론] LTCM사례-12](http://images.happyhaksul.com/thumb/84/83733-0012.gif)
![[위험관리론] LTCM사례-13](http://images.happyhaksul.com/thumb/84/83733-0013.gif)
![[위험관리론] LTCM사례-14](http://images.happyhaksul.com/thumb/84/83733-0014.gif)
![[위험관리론] LTCM사례-15](http://images.happyhaksul.com/thumb/84/83733-0015.gif)
![[위험관리론] LTCM사례-16](http://images.happyhaksul.com/thumb/84/83733-0016.gif)
![[위험관리론] LTCM사례-17](http://images.happyhaksul.com/thumb/84/83733-0017.gif)
![[위험관리론] LTCM사례-18](http://images.happyhaksul.com/thumb/84/83733-0018.gif)
![[위험관리론] LTCM사례-19](http://images.happyhaksul.com/thumb/84/83733-0019.gif)
![[위험관리론] LTCM사례-20](http://images.happyhaksul.com/thumb/84/83733-0020.gif)
분야
pptThe Risk Profile of LTCM
The LTCM’s problems with using VaR
The Risk Profile of LTCM
The problems with Portfolio Optimization
FRB가 구제한 이유와 결말
Hedge Fund에 대한 규제의 변화
미국 파산법에 끼친 영향
최근의 LTCM
첫번째 문제
평가오류로 인한 포트폴리오 최적화의 복합효과
평가오류로 인해 상관계수가 커질 경우 Optimizer는 가공의 안전성을 취하기 위해 두 자산에 대하여 거대한 반대 포지션을 취하는 경향이 있음
두번째 문제
참 상관관계는 시간에 따라 바뀐다.
따라서 결과의 민감도를 측정하는 Parameter를 변화시키는 것을 포함한 스트레스테스트가 필요
98년 상관계수는 0.8로 급격히 하락 – 예측 가능
장기간의 데이터를 참조하면 92년 당시 0.75기록
또한 5년 이동평균곡선은 2년 이동평균곡선 아래 위치
