위험 또는 시장위험이라 한다. 일반적으로 σim을 σim2으로 나누어 표준화한 값인
σim/σim2을 체계적 위험이라 정의하며 이를 베타(beta:β)로 나타낸다.
위 식에서 베타는 결국 시장 전체의 위험을 1로 보았을 때 개별주식 i가 갖는 위험의 크기를 나타낸다.
베타가 시장포트폴리오수익률에 대한 개별
CAPM은 주식 등 증권의 가치평가, 자본예산, 투자성과평가 등에 광범위하게 이용된다. 마코위츠의 포트폴리오 이론을 근거로 모든 투자자들이 평균(Mean)-분산(Variance) 관계에 의하여 효율적 분산투자의 원리에 따라 행동하는 경우 균형시장에서 자본자산의 위험과 기대수익률 간의 균형관계를 설명하고
수익률에서 산업포트폴리오보유기간수익률을 차감한 값으로 구하였다. 그리고 물적분할유형인 SKC사례의 경우 분할된 기업인 SK모바일에너지가 상장되지 않았다. 이 경우 지분법에 의해 SKC의 주가에 SK모바일에너지의 가치가 반영된 것임으로 SKC자체만 분석하였다.
1]CAPM모형을 통한 기대수익률 측정
위험의 크기와 수익률에 따라 그 가격이 달라진다는 개념으로써 자본시장이 균형 상태를 이룰 때 자본자산의 기대수익과 위험의 관계를 결정하고자 하는 모형입니다.
간단하게 말하자면, 포트폴리오 이론대로 투자자들이 투자 활동을 하여 시장전체가 균형 상태를 이룰 때!! 그 때의 주식 등의 자본자