중국 사회책임투자 펀드의 상대적 성과 분석

김진욱 ( Geneuhc Kim ) , 김정인 ( Jeongin Kim )  한국동북아경제학회, 동북아경제연구 [2017] 제29권 제1호, 139~170페이지(총32페이지)

중국은 2006년 사회책임투자 펀드 창설에 대해 관심을 갖기 시작한 이래로 큰 폭으로 투자가 이루어지고 있다. 2006년이래로 2014년까지 10배 이상으로 크게 증가하였다. 본 연구에서는 중국의 사회책임투자 펀드나 일반 주식형 펀드에 대한 2015년 1년 동안의 수익률, 위험(표준편차 또는 베타) 등을 이용하여 펀드의 성과를 분석하였다. 본 연구에서는 펀드의 성과를 평가하기 위해 샤프지수, 트레이너지수, 젠센알파지수를 사용하였다. 샤프지수에 의하면 사회책임투자 펀드나 일반주식형 펀드의 차이는 존재하지 않는 것으로 나타났다. 트레이너지수에 의거하면 일반 주식형 펀드가 사회책임투자 펀드보다 성과가 낮은 것으로 나타났고, 젠센알파지수의 경우에는 역으로 사회책임투자 펀드의 성과가 큰 것으로 추정되었다. 성과를 나타내는 세 지수를 다중회귀분석한 ...

TAG 사회책임펀드, 중국, 샤프지수, 트레이너지수, 젠센알파지수, SRI Funds, China, Sharpe Ratio, Treynor Ratio, Jensen`s α(alpha)

중국 도시근로자 양로보험(養老保險) 수입(收入)의 지역 간 차이에 관한 연구

장동한 ( Donghan Chang ) , 양신륭 ( Xinlong Yang )  한국동북아경제학회, 동북아경제연구 [2017] 제29권 제1호, 171~206페이지(총36페이지)

인구 노령화에 따라 중국이 직면하는 사회보장문제가 점차 심각해지고 있다. 최근 중국 양로보험(대한민국의 국민연금에 해당됨) 개인계좌(individualaccount)의 공계좌(空?: empty account) 현상은 심각한 사회보장 문제의 대표적인 예이다. 이는 양로보험 중의 사회계획계좌(social pooling account)안에 있는 자금이 부족해짐에 따라 개인계좌의 자금을 유용했기 때문이다. 공계좌 문제는 중국 양로보험 수지의 심각한 불균형을 보여주는데 양로보험 시스템 내의 자금이 부족해지면 나중에 퇴직할 근로자들이 연금을 받을 수 없는 위험이 커진다. 중국의 노령화 문제가 심각해짐에 따라 사회 안정을 위해 중국의 연금제도 개혁이 시급하다. 본 연구는 지역 간 차이 및 지리적 위치가 양로보험 수입에 미치...

TAG 중국도시근로자 양로보험, 인구 노령화, New Economic Geography, Chinese Basic Pension Revenue, Aging population

중국의 지역 간 노동생산성 격차와 인적자본의 역할

이종철 ( Jongchul Lee ) , 진문락 ( Wenle Chen )  한국동북아경제학회, 동북아경제연구 [2017] 제29권 제1호, 43~69페이지(총27페이지)

이 논문은 교육연한법, 투자법, 소득법 등을 사용하여 1990년대 중반이후 중국의 성별 인적자본을 측정하고 인적자본이 노동생산성 격차에 미치는 영향을 분석하였다. 분석결과 인적자본의 지역 간 격차가 크고 그 격차가 고착되거나 확대되고 있는 것으로 나타났다. 또한 인적자본은 중국의 지역 간 노동생산성 및 1인당 소득 격차에 통계적으로 유의한 영향을 미치는 것으로 나타났다. 현재 중국이 당면한 주요과제 중 하나는 소득불평등 문제에 어떻게 대처하는 가이다. 중국의 소득불평등은 계층 간, 도·농 간, 국유기업 (대기업)과 민간기업(중소기업) 간, 산업 간, 지역 간 격차 등 다양한 형태로 나타나고 있다. 이 논문의 분석결과에 따르면 중국의 지역 간 인적자본 격차가 지역 간 노동생산성과 소득 격차에 중요한 영향을 미치는 것으로 나타나고 있다. 따라서 향후 중...

TAG 인적자본, 교육연한법, 소득법, 투자법, human capital, years of schooling-based approach, investment costs-based approach, income-based approach

미국 주식시장의 역사적 경험이 중국 주식시장에 주는 시사점

고정식 ( Jeongsik Ko )  한국동북아경제학회, 동북아경제연구 [2016] 제28권 제4호, 25~61페이지(총37페이지)

본 연구에서는 미국 주식시장의 역사적 경험과 비교하여 중국의 주식시장이 향후 어떤 변화를 거쳐갈지 분석해보았다. 먼저 미국 주식시장의 1890∼2015년기간의 역사적 추세 변화를 파악하고, 나아가 미국의 GDP와 시가총액을 이용하여 산정한 자본화 지수를 활용하여 경제성장과 주식시장의 장기 추세 변동이 어떻게 상호 작용하며 변화되어왔는지를 검토하였다. 이러한 미국 주식시장의 역사적 추세변화와 그 요인에 대하여 분석한 시각을 가지고 중국의 주식시장과 비교하여 중국 상해 종합주가지수의 중장기 발전 추세를 전망해보고자 하였다. 본 논문의 분석결과 다음과 같은 결론을 얻을 수 있었다. 첫째, 중국의 주식시장은 급속한 경제발전과 GDP의 급증에도 불구하고, 미국의 주식시장에서 보여준 두번의 장기 대세상승이 한번도 나타나지 않았다. 즉, 중국의 GDP가 지속적으로...

TAG 중국, 미국, 주식시장, 금융, GDP, China, USA, Stock Market, Finance

한국, 중국, 일본의 기업의 사회적 책임(CSR) 기준 비교 연구 - 주요 자동차 기업들의 사회적 책임 보고서를 중심으로 -

최병헌 ( Byunghun Choi )  한국동북아경제학회, 동북아경제연구 [2016] 제28권 제4호, 203~248페이지(총46페이지)

기업의 사회적 책임(CSR)은 동북아 3국, 한국, 중국, 일본에서 이미 중요한 이슈가 되었다. 사실 한, 중, 일 3국간 CSR 관행의 차이는 역사적, 문화적 배경의 차이와 경제 발전 과정의 차이에서 비롯된 것이다. 본 연구는 3국의 CSR 관행 차이에 주목하였고, 각국의 CSR 발전과정 및 CSR기준의 구조적 특징을 비교, 분석하였다. 3국의 기업들은 대체로 유교문화를 바탕으로 수직적 지배구조를 확립하였고, 각국의 경제성장 초기에는 경제적 공헌이 가장 중요한 CSR 활동이었다. 다만 급속한 경제성장의 부작용을 다루는 방식에 있어서 일본에서는 환경문제가 핵심 과제로 부상하였고, 한국에서는 재벌 기업들의 윤리경영과 노동관행 개선을 요구하는 목소리가 상대적으로 컸다. 중국 정부는 중국 특색에 부합하는 현지 CSR 기준 마련과 보...

TAG 기업의 사회적 책임(CSR), 동북아 CSR 기준, GRI G4, 자동차 제조업 CSR, CSR (Corporate Social Responsibility), CSR Standards of Northeast Asia, CSR of Automobile Makers

중국 국유기업의 민영화 요인 및 민영화가 경영성과에 미치는 영향

진빈 ( Bin Chen ) , 권남훈 ( Namhoon Kwon )  한국동북아경제학회, 동북아경제연구 [2016] 제28권 제4호, 63~97페이지(총35페이지)

본 논문에서는 1998년 이래 중국에서 상장되어 있던 국유기업들을 대상으로 이들 중 어떤 기업이 중국정부에 의해 민영화의 대상이 되었는지, 그리고 민영화 이후 이들의 경영성과에 어떤 변화가 있었는지 등을 실증적으로 분석하였다. 민영화 대상요인 분석은 중국정부가 민영화에 있어 실제로 어떠한 접근방식을 취해 왔는지를 판별할 수 있는 가늠자가 될 것이다. 한편, 민영화된 기업의 경영실적이 개선되었는지의 여부에 대한 분석을 통해서 향후 중국정부의 민영화 정책추진에 있어 시사점을 제시할 수 있다. 본 논문의 두드러진 차별성은 2008년 금융위기 전후의 자료를 대폭 확충하였다는 점이다. 기존의 연구들은 완전 민영화가 본격화되기 이전의 시기를 다루거나 2008년 이전의 중국의 급속한 경제팽창기를 대상으로 하고 있다. 이러한 연구는 특히 민영화의 효과를 제대로 포착하...

TAG 중국, 국유기업, 민영화, 경영성과, China, State-Owned Enterprises, Privatization, Management Performances

수직적 산업내무역과 무역수지의 환율탄력성 -한국 제조업을 중심으로-

이한영 ( Han-young Lie ) , 김현 ( Hyun Kim )  한국동북아경제학회, 동북아경제연구 [2016] 제28권 제4호, 99~136페이지(총38페이지)

본고는 한국 제조업 분야의 11개 주요 품목군들을 대상으로 국제생산분할 확산이 무역수지에 대한 환율의 영향력 약화로 이어졌는지를 분석하였다. 분석대상 기간은 1991∼2013년이며, 분석대상 국가는 무역액 비중이 높은 12개 OECD국가들로 설정하였다. 특히, 산업내무역(IIT)지수에 의존해 온 기존연구와 달리, 본고는 수직적 산업내무역(VIIT)지수를 국제생산분할의 대리변수로 채택하였다. 그 결과, 우선 한국 제조업 분야의 IIT 중 VIIT가 차지하는 비중이 매우 높은 것으로 나타나 한국 제조업 분야에 관한 한 국제생산분할의 대리변수 선택이 심각한 실증분석 결과의 차이를 유발하지 않을 것임을 예견하게 하였다. 실제로 VIIT지수를 사용한 경우와 IIT지수를 사용한 경우 간의 실증분석 결과는 흡사했으며, 비금속광물 및 정밀기기 품목군 이...

TAG 수직적 산업내무역(VIIT), 국제생산분할, 무역수지, 환율탄력성, vertical intra-industry trade(VIIT), international production fragmentation, trade balance, exchange rate elasticity

대중국 수입이 우리나라 수입물가에 미치는 영향에 대한 연구

강기천 ( Kichun Kang )  한국동북아경제학회, 동북아경제연구 [2016] 제28권 제4호, 183~202페이지(총20페이지)

중국의 비약적인 수출증가가 세계 많은 나라들의 수입가격을 하락시켜왔다고 알려져 있다. 그러나 많은 실증적 연구들에 따르면, 중국의 가격 하락 효과는 분명하지만 그 영향은 미미하다. 중국이 우리나라와 같은 소규모 개방경제에 미치는 효과는 상대적으로 클 것이다. 1992년 이후 중국에서 수입되는 새로운 상품의 비약적인 증가는 수입물가 하락에 기여했고, 소비자 후생을 향상시켜왔을 것이다. 본 연구는 중국에서 수입되는 새로운 상품이 우리나라 물가에 미치는 영향을 Broda and Weinstein (2006, 2010)에서 사용한 방법을 응용하여 측정한다. 새로운 수입상품은 본 연구는 1992-2008년 기간 HS 10단위에서 구분된 가장 세분화된 수입데이터를 이용하여 중국에서 수입되는 새로운 상품이 우리나라 물가에 미치는 영향을 실증적으로 분석한다. 중국에...

TAG 새로운 상품, 중국, 소규모 개방경제, New good, China, Small open economy

한중일 소재부품산업의 무역불균형 요인 변화 분석

이홍배 ( Hong-bae Lee ) , 한기조 ( Ki-jo Han )  한국동북아경제학회, 동북아경제연구 [2016] 제28권 제4호, 1~23페이지(총23페이지)

중국의 비약적인 수출증가가 세계 많은 나라들의 수입가격을 하락시켜왔다고 알려져 있다. 그러나 많은 실증적 연구들에 따르면, 중국의 가격 하락 효과는 분명하지만 그 영향은 미미하다. 중국이 우리나라와 같은 소규모 개방경제에 미치는 효과는 상대적으로 클 것이다. 1992년 이후 중국에서 수입되는 새로운 상품의 비약적인 증가는 수입물가 하락에 기여했고, 소비자 후생을 향상시켜왔을 것이다. 본 연구는 중국에서 수입되는 새로운 상품이 우리나라 물가에 미치는 영향을 Broda and Weinstein (2006, 2010)에서 사용한 방법을 응용하여 측정한다. 새로운 수입상품은 본 연구는 1992-2008년 기간 HS 10단위에서 구분된 가장 세분화된 수입데이터를 이용하여 중국에서 수입되는 새로운 상품이 우리나라 물가에 미치는 영향을 실증적으로 분석한다. 중국에...

TAG 국제산업연관분석, 무역불균형, 소재부품산업, 국제기술분업도지수, International Input-Output Analysis, The Part Material Industry, the Trade Imbalance, International technological specialization (ITS)

국제사회의 대북 경제제재가 북한의 무역에 미친 영향 분석

방호경 ( Hokyung Bang )  한국동북아경제학회, 동북아경제연구 [2016] 제28권 제4호, 137~155페이지(총19페이지)

본 논문은 국제사회의 대북 경제제재가 북한무역에 미친 영향을 실증적으로 분석하였다. 그동안 제약된 자료 하에서 대북경제제재의 유효성을 실증적으로 분석하려는 시도가 일부 연구자에 의해 시도되었다. 본 논문은 기존 연구와 차별적으로 북한무역을 내연적 요인(intensive margin)과 외연적 요인(extensive margin)로 분해한 후 이들 각각 요인에 미친 국제사회의 대북 경제제재의 효과를 파악하고자 하였다. 본 논문의 분석 결과에 따르면, UN의 대북 경제제재는 북한의 내연적 수입에 부정적 영향을 미쳤으나 외연적 수입에는 통계적으로 유의미한 영향을 미치지 못한 것으로 나타났다. 이는 북한이 기존 수입 품목의 감소를 새로운 품목으로 대체시켰을 가능성이 높다는 것을 의미한다. 한편, 대외수출에 있어서는 UN의 대북 경제제재가 북...

TAG 북한무역, 경제제재, 중력모형, North Korea`s Trade, Economic sanctions, Gravity model.

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