분야
hwp효과와 특성
구 조
국내 MBS의 연혁과 제도 개선안
- 연혁
- 제도개선안
MBS 상품의 운용사례
- KHFC MBS 2004-7
- KHFC MBS 2007-5
위험성과 시사점
< 참 고 >
MBS는 위에서 말했듯이, 주택저당채권을 바탕으로 증권화시킨 것이고 그 과정을 살펴보자면 다음과 같다. 주택저당채권을 보유한 주택대출금융기관(자산보유자)이 주택저당채권의 유동화를 위하여 설립된 유동화전문회사(SPC)에 매각한다. 주택저당채권을 양도 받은 유동화전문회사는 주택저당채권으로부터 발생하는 원금과 이자 등 현금흐름을 일정기간 원금과 이자가 지급되는 수익증권을 만들어 자본시장에서 투자자에게 매각하고 이 매각대금을 주택대출금융기관에 지급하는 구조를 지닌다. 일반적인 MBS발행과정과 유통과정을 도식화를 통하여 나타내면 아래와 같다. 그리고 국내에서 주택저당채권유동화(Mortgage-Backed Secu-ritization)는 한국주택금융공사법에 의해 설립된 회사가 취급하며 그 구조는 그 아래의 다음과 같다.
주
택
소
유
자
금
융
기
관
유 동 화
중개기관
투
자
자
국내 MBS 유동화 과정
(1) 주택자금 수요자에게 주택을 담보로 주택구입자금을 대출해준 은행, 보험회사 등 금융기관들은 주택저당채권(Mortgage Loan)을 한국주택금융공사에 양도한다.
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(2) 한국주택금융공사는 금융회사로부터 양도 받은 주택저당채권의 유동화계획, 양도, 신탁을 금융감독위원회에 등록하고 이를 기초자산으로 하여 주택저당증권(MBS)이나 주택저당채권담보부채권(MBB)을 발행, 자본시장에서 투자자에게 판매한다.
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(3) 금융감독위원회는 투자자 보호를 위해 한국주택금융공사가 유동화계획 등록, 양도, 신탁,등록한 주택저당채권 명세 등을 전자공시 하게 된다.
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(4) 주택저당채권을 양도한 금융회사는 한국주택금융공사로부터 지급 받은 MBS나 MBB의 판매대금으로 목돈을 마련하게 되어 새로운 주택구입자들에게 주택자금을 대출하게 된다.
채권과 이자율파생상품, 유진, 경문사, 2003
금융지식이 미래의 부를 결정한다, 전유문, 원앤원북스, 2006
한국은행
한국주택금융공사
