개별 주식의 수익률
절편을 나타내는 모수
개별주식의 위험을 나타내는 모수
시장포트폴리오수익률
오차항
는 을 로 나누어 표준화한 값 으로 나타낸다.
2) 베타 측정 방법
- 20개 종목과 KOSPI의 2004년 10월부터 2009년 10월까지의 60개월 수익률 자료를 가지고 Excel 데이터 분석메뉴의 회귀
분석을 하기 위해서 독립변수로는 선택한 20개의 개별 주식의 β값을 사용하고, 종속변수로는 20개 기업의 11월 주식 기대수익률 E(ri)을 사용하였다. 회귀분석을 하는 간단한 절차를 설명하자면 다음과 같다. 먼저 아래 표에 나와있는 것처럼, 2번 문제에서 구한 베타값과 11월 30일날 나온 11월의 기대수익
베타가 시장포트폴리오수익률에 대한 개별주식수익률의 민감도를 나타낸다는 사실은 다음과 같은 단순회귀분석식을 통해서도 쉽게 확인될 수 있다.
위 식에서 는 개별기업의 주식수익률, 은 시장수익률, 는 잔차항을 나타낸다.
위 식의 기울기에 해당하는 가 바로 체계적 위험을 나타내는 식
베타가 시장포트폴리오수익률에 대한 개별주식수익률의 민감도를 나타낸다는 사실은 다음과 같은 단순회귀분석식을 통해서도 쉽게 확인될 수 있다.
위 식에서 는 개별기업의 주식수익률, 은 시장수익률, 는 잔차항을 나타낸다.
위 식의 기울기에 해당하는 가 바로 체계적 위험을 나타내는 식
포트폴리오의 수익률 rm의 변화에 대하여 개별기업 주식의 수익률 ri가 얼마나 민감하게 변화하는가를 보여주는 값이다. 여기서는 잔차항 부분은 무시하였고 기존 자료를 대입하여서 베타추정치를 구하였고 그에 따른 주식의 그래프도 예시로 그려보았다. 하지만 분량관계로 처음 주식3개만 회귀분석