위험을 로 나타내며 이것은 을 으로 나누어 표준화한 값인 로 나타낼 수 있다.
개별주식 의 체계적 위험 ( ) = =
개별주식 의 체계적 위험 는 시장전체의 위험을 1로 보았을 때, 개별주식 가 가지는 위험의 크기를 나타낸다. 값은 시장포트폴리오의 수익률 변동에 대하여 개별주식의 수
(1) Risk and Return
Q1. 2001년 1월 ~2007년 12월까지 7년간 자료에 나타난 무위험수익률, 지수의 수익률은 평균적으로 얼마인가? 개별주식들의 평균수익률은? 지수, 개별주식의 평균 위험프리미엄은?
• 평균 무위험수익률(콜금리 평균)
: 0.003379
• KOSPI 지수의 평균 수익률
: 0.018362
• KOSPI 지수
위험과 개별주식수익의 관계를 어떻게 설명하겠는가?
어떤 포트폴리오에 투자를 할지라도 그 투자에 해당하는 수익에는 위험이 따르기 마련이다. 그런데 투자에 대한 위험을 감수하는 데는 보상이 따르고, 감수해야할 위험이 클수록 투자에 대한 보상, 즉 수익의 크기가 커진다. 수익률이 높을수록
년 동안 기술 분야에 눈에 띄는 하락이 있었기 때문에 그 포트폴리오 가치의 약 30%가 상실되었다. Bill은 Mary의 포트폴리오를 다각화하고 이것의 베타를 낮추어 만약에 기술 분야가 하락하면 Mary가 많은 돈을 벌 수 있도록 하길 원했고 Mary가 Mary의 삶에서 많은 위험을 취하길 싫어한다는 것을 알았다.