Ⅰ. 서 론
분석목적
우리의 분석목적은 크게 두 가지이다. 하나는 “기초자산가격 변동성에 따른 옵션 가격예측력 비교”이며, 다른 하나는 “통계적모형을 통해 옵션투자전략을 짜보는 것”이다. 우리나라에서 거래가 활발히 이루어지는 옵션은 ‘KOSPI200 옵션’이기에 KOSPI200 옵션 시장을 배경으
1. 분석 목적 및 배경
GARCH모형을 이용하여 현 주식시장에서 거래되고 있는 개별기업의 주가와 주가의 변동성을 예측하고, 최소의 위험으로 이익을 얻을 수 있는지를 알아보고자 하였다. 투자 대상으로는 GARCH모형을 이용하기 위해서 파생상품이 거래되고 있는 대형주 중에서 삼성전자의 option 을 선
Ⅰ. 서론
주가지수선물거래는 현물상품(즉 주가지수)이 무형자산이어서 매도가 불가능하기 때문에 반대매매에 의한 차액현금 결제에 의해 정산된다. 이러한 선물거래는 크게 헷지 거래(hedge trading)와 투기 거래(speculation trading)로 구분된다. 헷지거래는 현물상품의 선물시장을 통해 현물시장의 가격변
1. 도입 및 분석목적
분석목적
(산술평균기반)
역사적 변동성
내재 변동성
(GARCH모형기반)
역사적 변동성
옵션
이론가격
계산
옵션 이론가
예측력
비교
실제 옵션가
옵션이랑 특정한 자산(KOSPI200 지수)을 미리 정해진 기간이나 그 이전에 미리 정해진 가격으로 사거나 팔 수 있
Ⅰ. 개요
1980 연대 중반 이후 전통적인 순현가법이 간과했던 경영활동적 유연성 및 투자안의 전략적 옵션 가치들을 구체적으로 계량화하는 작업이 진행되었다. 투자안을 연기함에 따른 기다림의 가치에 대한 평가 모형이 McDonald와 Siegel(1986)로부터 제시되었고, Majd와 Pindyck(1987)은 연속적인 투자평가
모형에 의한 주가행태의 검정은 여전히 재무관련 연구에서 중요한 의미가 있다.
재무론에서 주가의 운동과정에 대한 시계열 분석시 ARMA(p, q)과정은 안정적이고 가역적이다. 그러나 분산이 평균으로 회귀하거나 어떤 시점에서도 일정하지 않은 확률적 추세는 시간에 따라 변하는 선형시간추세(linear time
모형인 ARCH모형을 Engel이 제시하는 성과를 거두기도 하였다. 이후 더욱더 정교하게 발전되어 온 통계적 방법과 컴퓨터 발달에 따른 각종 통계 Package의 개발 등에 힘입어 시계열 방법을 중심으로한 실증분석은 보편화 되기 시작하였다.
Ⅱ. GARCH(GARCH모델)의 개념
대부분의 계량경제학(econometrics)적 모
모형
본 논문에서는 기본적으로 주식 수익률에 조건부 이분산이 나타난다는 가정하에서 GARCH(1,1)을 사용하였다. MODEL(1)과 는 주식 수익률을 나타내며 이 주식 수익률은 백색잡음의 과정을 따른다는 가정하에서 mean equation은 상수항으로 나타내었고 conditional variance equation은 기본적인 GARCH(1,1) 모
모형을 사용하는 경우 위기 상황에 대비한 스트레스 테스팅을 병행하는 것을 의무화할 정도로 그 중요성이 커지고 있다. 2008년 리먼 브라더스 파산에 따른 세계 금융위기의 조속한 안정을 위해 미국 정부는 ‘금융안정계획’을 발표 했다. 이 계획의 일환으로 FRB는 향후 경제상황 악화를 가정해 금융기
원화강세와 아베노믹스에 따른 엔저현상
글로벌 경제위기 이후 지속된 원화 강세
한국의 국가신용등급 상승
선진국에 비해 적은 양적 완화
지속적인 국제수지 흑자
안전 자산 선호로 엔화가치 상승 => 2012.9 아베노믹스 시작 이후로 빠르게 하락
일본의 국가신용등급 하락
적극적인 통화 정책