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발행기관 : 한국금융연구원 AND 간행물명 : 금융연구 총 470 개 논문이 검색 되었습니다.

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인터넷전문은행 도입이 국내 은행산업에 미치는 영향: 산업조직론적 관점에서의 분석: 전주용 ( Joo Yong Jun ) , 여은정 ( Eun Jung Yeo ) 한국금융연구원, 금융연구 [2015] 제29권 제4호, 199~234페이지(총36페이지); 최근 흔히 핀테크(FinTech)로 지칭되는 정보통신-금융 간 융합서비스의 본격적인 확산과 더불어국내에도 모바일 및 인터넷 채널을 중심으로 은행업무를 제공하는 인터넷전문은행 도입이 적극적으로 추진되고 있다. 인터넷전문은행의 등장은 확산이라는 전 세계적 추세와도 궤를 같이하면서 20년 가까이 정체되어온 국내 은행산업에 활력을 불어넣을 수 있다는 기대를 받고있다. 한편, 다른 나라와 달리 전 세계적으로 높은 온라인 뱅킹 이용률을 나타내는 등 이미 고도화된 소비자 금융인프라가 구축된 상황에서 금융소비자의 효용 증진에서 오는 추가적 이익은 미미한 반면 은산분리 완화 및 그림자 금융 확산으로 인하여 금융시스템의 위험성 증가로 인한 폐해가 더 클 것이라는 견해도 제기된다. 본 논문은 이러한 상황에서 인터넷전문은행의 도입을 시장에서의 신규 사업자 진입과 기존 사업...; TAG 인터넷전문은행, 핀테크, 은행산업, 규제, 수직제약, Internet Bank, FinTech, Banking Industry, Regulation, Vertical Restraints

비물가 요인은 원,달러 환율에 대한구매력 평가 불균형의 느린 조정을 설명할 수 있는가?: 김윤영 ( Yunyeong Kim ) 한국금융연구원, 금융연구 [2015] 제29권 제3호, 1~32페이지(총32페이지); 본고는 환율이 구매력 평가설로 부터의 이탈을 설명하는 요인으로 물가는 불충분하며 오히려 환율 내의 버블 등이 주요인이라는 최근의 연구결과(Engel and Morley, 2001)가 원.달러 환율에도 적용되는지를 분석하고자 한다. 이를 위하여 Kim(2014, 2015)의 방법을 따라 환율과 상대가격이 공적분 되어 있다하더라도 환율 내에 상대가격의 장기 추세 이외에 이와 독립적인 별도의 I(1)인 비물가 추세가 존재하는 지 여부를 변환된 오차수정모형과 베버리지 넬슨 분해를 통해 분석 및 검정 하였다. 또한 환율 내 비물가 추세의 충격이 물가 충격보다 장기 지속적인 반응을 가져올 수 있음을 실질환율에 대한 비물가 추세의 충격반응함수의 분해를 통해 설명한다. 외환위기 전후 원.달러 환율의 월별 자료를 이용하여 검정한 결과, 이론적...; TAG 원/달러 환율, 실질환율, 구매력 평가, 버블, Engel and Morley 추측, Won/dollar Exchange Rate, Bubble Trend, Beveridge Nelson Decomposition, Error Correction Model, Purchasing Power Parity

실업률을 고려한 최적 통화정책 분석: 김인수 ( Insu Kim ) , 이명수 ( Myungsoo Yie ) 한국금융연구원, 금융연구 [2015] 제29권 제3호, 33~73페이지(총41페이지); 경기변동을 설명함에 있어 재화시장의 가격경직성과 함께 임금경직성이 중요하다는 인식이 확대됨에 따라 통화정책에서 차지하는 실업률의 역할 또한 증대되고 있다. 반면, 전통적인 확률적동학 일반균형(DSGE) 모형에 관한 우리나라의 기존 연구들은 금리준칙의 실물변수로 주로 생산을 고려하고 있다. 또한 생산 갭 또는 실업률 갭이 불확실하게 관측됨에도 불구하고 중앙은행이동 변수에 대응하여 통화정책을 운영하는 경우, 중앙은행이 원하는 정책효과를 달성하지 못할가능성이 있다. 본고에서는 경기변동에서 노동시장이 차지하는 역할 증대와 갭변수의 관측 불확실성 문제를 고려할 때 바람직한 금리준칙의 형태는 무엇인가를 엄밀한 모형을 이용하여 정량적인 분석을 시도하였다. 이를 위해 실업률이 포함된 뉴케인지안 DSGE 모형을 설정하는 한편, 우리나라 자료를 이용하여 모형을 추정한 이후...; TAG 최적 통화정책, 실업률, 소비습관, 확률동학일반균형 모형, Optimal Monetary Policy, Unemployment, Habit Formation, DSGE

생명보험산업 보험료 성장률 예측계량모형 비교: 전성주 ( Sungju Chun ) , 조영현 ( Younghyun Cho ) 한국금융연구원, 금융연구 [2015] 제29권 제3호, 75~100페이지(총26페이지); 본 연구는 우리나라 생명보험산업 개인보험료 성장률을 전망할 수 있는 예측계량모형들의 예측 성과를 비교.분석하였다. 일반적으로 많이 활용되고 있는 일변수 자기회귀(AR) 예측모형과 벡터 자기회귀(VAR) 예측모형, 특정 거시경제변수를 선행지표로 사용하는 선행지표(leading indicator) 예측모형, 많은 수의 거시경제변수로부터 소수의 체계적인 동인들을 추출하여 구성한 경기동향지수(diffusion index) 예측모형의 예측성과를 통계적으로 비교하였다. 먼저, 생명보험 산업의 수입보험료 성장률을 예측하는 경우 AR 예측모형의 예측오차가 가장 작은 것으로 나타내었다. 특히, 사망수입보험료 성장률의 경우 AR 예측모형이 VAR 예측모형과 경기동향지수 예측모형의 예측오차보다 통계적으로 유의하게 작은 예측오차를 나타내었다. 초회보험료 성장...; TAG 예측계량모형, 생명보험산업, 보험료 성장률, 자기회귀 예측모형, 경기동향지수 예측모형, Predictive Regression Model, Life Insurance, Insurance Premium Growth Rates, Autoregressive Predictive Model, Diffusion Index Predictive Model

주택담보대출 부도요인 분석을 통한 LTV 및 DTI 등 거시건전성 규제의 효과에 관한 연구: 최성일 ( Seongil Choi ) , 박연우 ( Yunwoo Park ) 한국금융연구원, 금융연구 [2015] 제29권 제3호, 101~146페이지(총46페이지); 본 연구에서는 한국주택금융공사에서 취급한 개별차주별 u-보금자리론 미시자료를 활용하여 LTV, DTI 등이 부도율에 미치는 영향을 부도모형추정을 통해 분석함으로써 LTV, DTI 규제 및 대출구조 개선 등 현행 거시건전성 정책수단이 미시건전성 측면에서 갖는 상대적 중요성과 시사점 등을 살펴보았다. 실증분석 결과 첫째, LTV와 DTI는 부도모형에서 유의한 설명변수로 나타나지만 부도에 대한 설명력 비중이 1.3%~7.5%에 불과한 데 비하여, 차주 신용등급은 부도모형에서의 설명력 비중이 60%~70%대로 가장 중요한 설명변수인 것으로 나타났다. 따라서 LTV또는 DTI의 직접적인 한도규제보다는 영국의 LTI((loan-to-income) 규제와 같이 일정한도를 초과하는 대출금액 비중을 간접적으로 규제함으로써 은행의 자율적인 차주 심사 및 선별기능을 ...; TAG 주택담보대출 부도요인 분석, LTV 및 DTI 규제, 거시건전성 규제, 신용등급, 전략적 부도, 전략적 소득신고, Residential Mortgage Default Model, LTV and DTI Regulation, Macro-Prudential Regulations, Credit Rating, Strategic Default, Strategic Income Reporting

애널리스트 낙관주의와 불투명성 및 주가급락에 관한 연구: 강상구 ( Sang Koo Kang ) , 임현일 ( Hyun Il Lim ) 한국금융연구원, 금융연구 [2015] 제29권 제2호, 1~36페이지(총36페이지); 본 논문은 애널리스트의 낙관적 편의와 기업 정보의 불투명성 및 주가급락 위험의 관계를 통해 애널리스트의 낙관적 편의가 투자자에게 해가 될 수 있는지 살펴보고자 한다. 2002년부터 2012년까지 한국 유가증권시장에 상장된 제조업체를 대상으로 한 분석에서 애널리스트의 낙관적 편의는 기업의 불투명성을 증가시키는 것으로 관찰되었으며, 기업의 주가급락 위험 역시 증가 시키는 것으로 확인되었다. 이러한 결과는 Jin and Myers(2006)와 Hutton, Marcus, and Tehranian (2009) 및 Xu, Jiang, Chan, and Yi(2013)의 선행연구를 지지한다. 베스트 애널리스트의 커버리지는 정보의 불투명성을 줄이고 주가급락 위험도 감소시키는 것으로 확인되었으며, 이는 베스트 애널리스트의 경우 보다 정확하고 덜 낙관적인 예측을 하기...; TAG 애널리스트, 낙관적 편의, 불투명성, 주가급락 위험, 음의 조건부 왜도, Analyst, Optimistic Bias, Opaqueness, Crash Risk, Negative Skewness

비소구 주택담보대출의 도입에 대한 연구: 가치평가를 중심으로: 유승동 ( Seung Dong You ) 한국금융연구원, 금융연구 [2015] 제29권 제2호, 37~62페이지(총26페이지); 본 논문에서는 금융상품의 가치평가 이론을 활용하여 부동산 금융시장에서 도입이 발표된 비소구 주택담보대출제도에 대한 정책적 시사점에 대한 논의를 진행한다. 본 연구에서는 정상적인 경제상황에서 비소구 대출의 자산가치는 소구 대출의 자산가치보다 낮으며, 그 차이는 차입자가 보유하고 있는 전략적 부도옵션의 가치에서 발생한다는 것을 보인다. 그리고 우리나라 주택금융시장 자료를 활용하여 동 옵션의 가치를 추정한다. 이를 통하여 주택금융시장에서 차입자와 대출자 (금융기관)의 위험배분과 관련된 시사점을 도출한다.; TAG 파산전략, 주택담보대출, 옵션가치 평가, Default Strategy, Mortgage, Option Valuation

조건부 변동성과 상관관계 전이모델을 이용한 산업별 주가동조화 현상연구: ( Xia Sun Ling ) , 김명현 ( Myeong Hyeon Kim ) 한국금융연구원, 금융연구 [2015] 제29권 제2호, 63~92페이지(총30페이지); 본 논문은 글로벌 중요지수와 12개의 국내 산업별 포트폴리오의 상관관계 전이효과를 Dynamic Conditional Correlation(DCC) 모델과 비대칭성을 고려한 Asymmetric Dynamic Conditional Correlation (ADCC) 모델을 사용하여 분석한다. 2008년 금융위기와 2010년 유럽위기에 방점을 두고 국내 주식시장에 중요한 영향을 미치는 미국, 일본, 유럽과 중국 시장의 대표지수를 활용해 글로벌 대표지수들로부터 산업별 포트폴리오에 전이되는 메커니즘을 분석하였다. 종합지수(Index)를 활용한 선행연구의 결과와 부합하게, 산업레벨의 지수에서도 위기시 상관관계의 증가를 확인할 수가 있었다. 또한, 시간가변 상관계수의 산업간 변이의 결정요인을 탐구하...; TAG 시가변, 상관관계, 상관관계 전이, 금융위기, Conditional correlation, Correlation spillover, Financial crisis JEL Classification

The Influence of Foreign Bank Presence and Its Funding Structure on Capital Inflows: Evidence from Emerging Economies: ( Eun Joo Lee ) , ( Jung Soo Park ) 한국금융연구원, 금융연구 [2015] 제29권 제2호, 93~130페이지(총38페이지); 본 논문은 글로벌 중요지수와 12개의 국내 산업별 포트폴리오의 상관관계 전이효과를 Dynamic Conditional Correlation(DCC) 모델과 비대칭성을 고려한 Asymmetric Dynamic Conditional Correlation (ADCC) 모델을 사용하여 분석한다. 2008년 금융위기와 2010년 유럽위기에 방점을 두고 국내 주식시장에 중요한 영향을 미치는 미국, 일본, 유럽과 중국 시장의 대표지수를 활용해 글로벌 대표지수들로부터 산업별 포트폴리오에 전이되는 메커니즘을 분석하였다. 종합지수(Index)를 활용한 선행연구의 결과와 부합하게, 산업레벨의 지수에서도 위기시 상관관계의 증가를 확인할 수가 있었다. 또한, 시간가변 상관계수의 산업간 변이의 결정요인을 탐구하...; TAG Foreign Bank Presence, Internal Capital Markets, Capital Inflows, Funding Structure, Financial Stability

Article : Forbearance in Prudential Regulation: ( In Ho Lee ) 한국금융연구원, 금융연구 [2015] 제29권 제1호, 1~30페이지(총30페이지); 본 논문은 글로벌 중요지수와 12개의 국내 산업별 포트폴리오의 상관관계 전이효과를 Dynamic Conditional Correlation(DCC) 모델과 비대칭성을 고려한 Asymmetric Dynamic Conditional Correlation (ADCC) 모델을 사용하여 분석한다. 2008년 금융위기와 2010년 유럽위기에 방점을 두고 국내 주식시장에 중요한 영향을 미치는 미국, 일본, 유럽과 중국 시장의 대표지수를 활용해 글로벌 대표지수들로부터 산업별 포트폴리오에 전이되는 메커니즘을 분석하였다. 종합지수(Index)를 활용한 선행연구의 결과와 부합하게, 산업레벨의 지수에서도 위기시 상관관계의 증가를 확인할 수가 있었다. 또한, 시간가변 상관계수의 산업간 변이의 결정요인을 탐구하...; TAG Forbearance, Prudential Regulation

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